நவீன பொருளாதார சொற்களில், பெரும்பாலும் நீங்கள் "நிகர தற்போதைய மதிப்பு" போன்ற ஒரு சொல்லைக் காணலாம், அதாவது பல்வேறு முதலீட்டு விருப்பங்களை ஒப்பிடும் போது பயன்படுத்தப்படும் மதிப்பிடப்பட்ட மதிப்பு.
வணிக நிறுவனங்களால் எடுக்கப்பட்ட மிக முக்கியமான மற்றும் பரவலான முடிவுகளில் ஒன்று பிற நிறுவனங்களில் முதலீடுகளின் பிரச்சினை. எனவே, ஒவ்வொரு ஆண்டும் மில்லியன் கணக்கான ரூபிள் தொழிற்சாலைகள் அல்லது அவற்றின் உபகரணங்களில் முதலீடு செய்யப்படுகின்றன, அவை பல தசாப்தங்களாக செயல்பட்டு கூடுதல் லாபத்தைக் கொடுக்கும். முதலீடு கொண்டு வரக்கூடிய எதிர்கால பணப்புழக்கம் பெரும்பாலும் ஓரளவு நிச்சயமற்றது. தொழிற்சாலைகள் அல்லது தொழிற்சாலைகள் ஏற்கனவே கட்டப்பட்டு, எதிர்பார்த்த லாபத்தைக் கொண்டுவரவில்லை என்றால், முதலீட்டாளருக்கு இனி முதலீட்டை ஈடுசெய்ய அவற்றை அகற்றவும் மறுவிற்பனை செய்யவும் முடியாது. இந்த வழக்கில், வணிக நிறுவனம் (முதலீட்டாளர்) ஈடுசெய்ய முடியாத இழப்புகளைச் சந்திக்கிறது.
சொல்
நிகர தற்போதைய மதிப்பு ஒரு குறிப்பிட்ட முதலீட்டு திட்டத்தை செயல்படுத்துவதில் இருந்து பெறப்பட்ட அதன் வருமானத்திற்கு சமமான எதிர்கால வருமானத்தைப் பெறுவதற்குத் தேவையான தற்போதைய பண ஆதாரங்களின் தன்மையைக் குறிக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, 10% வைப்பு வீதம் உள்ளது, பின்னர் 100 ரூபிள் 110 ரூபிள் ஆண்டு இறுதியில் கொண்டு வரும். ஒரு வைப்புத்தொகைக்கு 100 ரூபிள் பங்களிப்பின் செலவு-செயல்திறன் பகுப்பாய்வின் பார்வையில் அல்லது அதே 110 ரூபிள் கொண்டு வரக்கூடிய முதலீட்டு திட்டத்திற்கு, தற்போதைய மதிப்பு ஒரே மாதிரியாக இருக்கும்.
ஒரு முதலீட்டு திட்டத்தின் இலாபத்தின் ஒரு குறியீடும் உள்ளது - இது நிகர தற்போதைய மதிப்பை தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட முதலீடுகளின் மொத்த அளவு (முதலீட்டு செலவுகள்) மூலம் பிரிப்பதன் விளைவாகும்.
முதலீடுகளின் சாத்தியத்தை தீர்மானித்தல்
ஒரு வருடத்திற்கும் மேலாக ஒரு முதலீட்டு திட்டத்தை ஏற்றுக் கொள்ளும்போது, ஆண்டின் இறுதியில் பெறப்பட்ட எதிர்கால நிதியை திட்டத்தின் தொடக்க தேதிக்கு கொண்டு வருவதன் மூலம் அத்தகைய முதலீடுகளின் பயனை தீர்மானிக்க முடியும். இது நிகர தற்போதைய மதிப்பை தீர்மானிக்கிறது, இது முதலீட்டாளருக்கு "திரும்ப" வேண்டும். இந்த தொகை திட்டமிடப்பட்ட செலவுகளுடன் ஒப்பிடப்படுகிறது, இருப்பினும், அத்தகைய மதிப்பீட்டை மேற்கொள்ளும்போது, வட்டி மூலதனமயமாக்கல் வடிவத்தில் "வீழ்ச்சியை" கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வது அவசியம். அதாவது, ஆண்டு இறுதிக்கு ஒரு முறை முதலீட்டாளருக்கு ஈவுத்தொகை செலுத்தப்படுகிறது, ஆனால் வங்கி மாதாந்திர அடிப்படையில் வட்டியை செலுத்த முடியும். அதனால்தான் ஒரு ஒப்பீட்டு பகுப்பாய்வை மேற்கொள்ளும்போது நிகர நிகர மதிப்பு வெவ்வேறு சூத்திரங்களால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது, மேலும் ஒரு நிதி நிறுவனத்தின் விஷயத்தில், ஒரு வைப்புத்தொகையின் வட்டி மாத மூலதனத்தை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்வது அவசியம்.
பொருளாதார இலக்கியத்தில் அத்தகைய "கல்விசார்" சூத்திரத்தையும் ஒருவர் காணலாம்: முதலீட்டு திட்டத்தின் நிகர தற்போதைய மதிப்பு அனைத்து பண ரசீதுகள் மற்றும் செலவினங்களால் பெறப்பட்ட நிதி ஆதாரங்களின் நேர்மறையான சமநிலை ஆகும். அதன் தொகை ஆரம்ப நேர தருணமாக (முதலீட்டு திட்டத்தின் தொடக்க தேதி) குறைக்கப்படுகிறது.
பெறப்பட்ட முடிவு, திட்டத்திற்குப் பிறகு முதலீட்டாளர் பெறக்கூடிய பணத்தின் அளவை பிரதிபலிக்கிறது. பெரும்பாலும், தற்போதைய மதிப்பு முதலீட்டாளரின் மொத்த லாபத்தை பிரதிபலிக்கிறது, ஆனால் இந்த விஷயத்தில், திட்டத்தின் மீதமுள்ள மதிப்பு கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்படக்கூடாது.
திட்டத்தின் நிகர தற்போதைய மதிப்பு: கணக்கீடு சூத்திரம்
எனவே, இந்த குறிகாட்டியைக் கணக்கிடும்போது, பின்வரும் சூத்திரங்கள் பயன்படுத்தப்படுகின்றன:
- NPV = AMOUNT (CF t / (1 + i) t);
- NPV = -IC + AMOUNT (CF t / (1 + i) t),
எங்கே:
t என்பது ஆண்டுகளின் எண்ணிக்கை;
சி.எஃப் - டி-ஆண்டுகளில் பணம் செலுத்துதல்;
ஐசி - முதலீடு செய்யப்பட்ட மூலதனம்;
நான் தள்ளுபடி வீதம்.
தள்ளுபடி காரணிகள்
தள்ளுபடி விகிதம் சரியாக தேர்ந்தெடுக்கப்பட்டால் மட்டுமே நிகர தற்போதைய மதிப்பை நம்பத்தகுந்த முறையில் தீர்மானிக்க முடியும். இந்த குறிகாட்டியின் மதிப்பின் அடிப்படையில், பகுப்பாய்வு மேற்கொள்ளப்படும் காலத்திற்கான தொடர்புடைய குணகங்களை நீங்கள் காணலாம்.
பணப்புழக்கங்களின் ரசீதுகள் மற்றும் செலவுகளின் மதிப்பை தீர்மானிப்பதன் மூலம் மட்டுமே, நிகர தற்போதைய மதிப்பை இந்த இரண்டு மதிப்புகளுக்கும் இடையிலான வித்தியாசமாக தீர்மானிக்க முடியும். இதன் விளைவாக, இந்த காட்டி நேர்மறை மற்றும் எதிர்மறையாக இருக்கலாம்.
அதன் மதிப்புகள் குறித்து நாம் வாழ்வோம்:
- பில்லிங் காலத்தில், தள்ளுபடி அடிப்படையில் ரொக்க ரசீதுகள் அதே அளவு முதலீடுகளை விட அதிகமாக இருக்கும் என்பதை நேர்மறையான மதிப்பு காண்பிக்கும், மேலும் இது வணிக நிறுவனத்தின் மதிப்பை அதிகரிக்க உதவுகிறது;
- எதிர்மறை மதிப்பு விரும்பிய வருவாய் விகிதம் இல்லாததைக் குறிக்கிறது, இது சில இழப்புகளுக்கு வழிவகுக்கிறது.
மாற்று முதலீட்டு விருப்பங்களைக் கருத்தில் கொள்ளுங்கள்
பெரும்பாலும், ஒரு குறிப்பிட்ட திட்டத்தில் தங்கள் சொந்த நிதியை முதலீடு செய்வதற்கு முன் முதலீட்டாளர்கள் தங்களை ஒரு கேள்வியைக் கேட்கிறார்கள்: நிகர தற்போதைய மதிப்பைக் கணக்கிடும்போது நிறுவனம் எந்த தள்ளுபடி வீதத்தைப் பயன்படுத்த வேண்டும்? மாற்று முதலீட்டு வாய்ப்புகள் கிடைப்பதைப் பொறுத்தது பதில். எடுத்துக்காட்டாக, சில நேரங்களில், ஒரு குறிப்பிட்ட முதலீட்டு விருப்பத்திற்கு பதிலாக, ஒரு நிறுவனம் அதன் நிதி ஆதாரங்களைப் பயன்படுத்தி பெரிய வகை இலாபங்களைக் கொண்டு வரக்கூடிய வேறு வகையான மூலதனத்தைப் பெறுகிறது. அல்லது ஒரு வணிக நிறுவனம் பத்திரங்களைப் பெறுகிறது, அவை அவற்றின் சொந்த லாபத்தின் உத்தரவாதம் கிடைப்பதன் மூலம் வகைப்படுத்தப்படுகின்றன.
