பி / இ விகிதம்: கருத்து, டிரான்ஸ்கிரிப்ட், கணக்கீடு சூத்திரம், பகுப்பாய்வு மற்றும் வருமானம்

சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் ஒரு நிறுவனத்தின் பகுப்பாய்வை மேற்கொள்ளும்போது, ​​இந்த நிறுவனத்தின் வெற்றியை ஒப்பிடுகையில், காகிதத்தின் தற்போதைய சந்தை விலையின் விகிதத்தை விரைவாக மதிப்பிடுவது மிகவும் முக்கியம். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், பங்கு மிகைப்படுத்தப்பட்டதா, நியாயமானதா அல்லது குறைத்து மதிப்பிடப்பட்டதா. அடிப்படை பகுப்பாய்வின் கட்டமைப்பில் முழு அளவிலான நிதி விகிதங்கள் உள்ளன, இது அத்தகைய மதிப்பீட்டை மேற்கொள்ள அனுமதிக்கிறது.

பங்கு பணப்புழக்க விகிதங்கள்

இந்த தரவு, பி / இ விகிதம் உட்பட, நிறுவனத்தின் முக்கிய தகவல்களைக் காண்பிக்கும் மற்றும் மாற்றும், ஒரு பங்குக்கு வெளிப்படுத்துகிறது. இந்த விகிதங்கள் இந்த நிறுவனத்தின் ஒரு பங்கிற்கு மொத்த வருவாய், லாபம், பங்கு மற்றும் ஈவுத்தொகை எவ்வளவு கணக்கிடப்படுகின்றன என்பதைப் புரிந்துகொள்ள உதவுகிறது. இந்த கட்டுரை இந்த கருவிகளில் ஒன்றை மையமாகக் கொண்டுள்ளது - பி / இ விகிதம்.

இதன் பொருள் என்ன?

பி / இ என்ற சுருக்கமானது ரஷ்ய மொழி மூலங்களிலும் பயன்படுத்தப்படுகிறது, அதாவது "வருவாய்களுக்கான விலை", அதாவது "லாபத்திற்கான விலை" என்று மொழிபெயர்க்கப்பட்டுள்ளது. பெரும்பாலும் ரஷ்ய மொழியில் இந்த வார்த்தையின் மிகவும் பழக்கமான பெயர் பயன்படுத்தப்படுகிறது - “லாபத்தின் பல”. பி / இ விகிதம் என்ற சொல் சில சமயங்களில் அதே பொருளைக் குறிக்கப் பயன்படுகிறது, மேலும் இது தொடர்புடைய இலக்கியங்களிலும் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

கணக்கிடுவது எப்படி?

பி / இ குணகத்தை கணக்கிடுவதற்கான சூத்திரம் பின்வருமாறு:

சந்தை பங்கு வீதம் / ஒரு பங்குக்கான வருவாய்.

இங்கே கவனிக்க வேண்டியது என்னவென்றால், இலாபமானது நிறுவனத்தின் வருமானத்தின் முழு அளவையும் குறிக்காது, ஆனால் இந்த நிறுவனத்தின் ஒரு பங்கிற்கு அனைத்து வரிகளும் விருப்பமான பங்குகளின் ஈவுத்தொகையும் செலுத்தப்பட்ட பின் நிகர லாபம்.

அதாவது, இந்த விகிதத்தைக் கணக்கிடுவதற்கு முன், ஒரு பங்குக்கான வருவாயின் இடைநிலை கணக்கீடு தேவை. இந்த விகிதம் EPS என்ற சுருக்கத்தால் தரமாகக் குறிக்கப்படுகிறது, இது "ஒரு பங்கிற்கு வருவாய்" என்பதைக் குறிக்கிறது, அதாவது - "ஒரு பங்குக்கான வருவாய்". அதைக் கணக்கிடுவதற்கான சூத்திரம் மிகவும் எளிதானது:

ஒரு பங்குக்கான வருவாய் = (அனைத்து வரிகளும் செலுத்தப்பட்ட பின் நிகர வருமானம் - விருப்பமான பங்குகளின் ஈவுத்தொகை) / நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கை.

பொதுவாக, இந்த குறிகாட்டிகள் ஒரு காலண்டர் ஆண்டிற்கு பெறப்பட்ட தரவுகளின் அடிப்படையில் கணக்கிடப்படுகின்றன, மேலும் ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் இயக்கவியலில் பகுப்பாய்வு கருதப்படுகிறது. இத்தகைய கணக்கீடுகளுக்கான ஆரம்பத் தரவை பொது களத்தில் வெளியிடப்பட்ட நிறுவனத்தின் நிலையான அறிக்கையிடல் பொருட்களிலிருந்து பெறலாம்.

எடுத்துக்காட்டாக, நிறுவனத்தின் மொத்த நிகர லாபம் 5 பில்லியன் ரூபிள் மற்றும் விருப்பமான பங்குகளில் ஈவுத்தொகை செலுத்துதல், சந்தையில் நிலுவையில் உள்ள 860, 000 பங்குகள் மற்றும் 120, 000 ரூபிள் பங்குகளின் தற்போதைய சந்தை விலை ஆகியவற்றைக் கொண்டு, பி / இ விகிதத்தை கணக்கிட முடியும்.

முதலில் நமக்கு இபிஎஸ் கிடைக்கும்: 5.000.000.000/860.000 = 5.813.95 ரூபிள்.

பின்னர் குணகம் P / E = 120.000 / 5.813.95 = 20.6.

இதன் பொருள் என்ன?

இந்த நேரத்தில் பங்குச் சந்தை நிறுவனத்தின் பங்குகளை எவ்வாறு மதிப்பிடுகிறது என்பதை பி / இ குணகம் காட்டுகிறது. அதன் மையத்தில், இந்த குணகம் ஒரு எளிய உண்மையை வெளிப்படுத்துகிறது - இந்த ஒரு பங்கின் மூலம் உருவாக்கப்படும் நிகர லாபத்தை விட ஒரு பங்கின் தற்போதைய சந்தை விலை எத்தனை மடங்கு அதிகம். அல்லது வெறுமனே - பங்கு விலையில் எத்தனை வருடாந்திர இலாபங்கள் உள்ளன. ஒருவர் பின்வரும் விளக்கத்தை அளிக்க முடியும்: இந்த நிறுவனத்தின் விவகாரங்கள் அறிக்கையிடும் ஆண்டைப் போலவே சென்றால் இந்த நடவடிக்கைக்கான முதலீடு எத்தனை ஆண்டுகளில் செலுத்தப்படும்.

நான் எவ்வாறு விண்ணப்பிக்க முடியும்?

இந்த குணகத்தை கணக்கிடுவதன் மூலம், முதலீட்டாளர் ஒரு பங்குக்கு நிறுவனம் உருவாக்கும் லாபத்துடன் ஒப்பிடுகையில் பங்கு விலையின் நியாயத்தை மதிப்பிட முடியும். விகிதம் அதிக முக்கியத்துவம் வாய்ந்ததாக இருந்தால், இந்த நிறுவனத்தின் பங்குகள் குறைத்து மதிப்பிடப்படுகின்றன என்ற முடிவுக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட அளவு உறுதியாக இருக்க முடியும், மேலும், அதன் நிதிநிலை அறிக்கைகளை மேலும் ஆராய்ந்து, அவற்றின் மதிப்பு அதிகரிக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பில் பங்குகளை வாங்குவது குறித்து ஒரு முடிவை எடுக்கலாம். மிகக் குறைந்த குறிகாட்டிகள் ஒரு போதிய மதிப்பீட்டைக் குறிக்கலாம், இந்த பங்குகளில் “குமிழி” என்று அழைக்கப்படுபவை தோன்றுகின்றன, மேலும் சந்தையில் எதிர்மறையான தருணங்கள் ஏற்படுவதற்கு முன்பு இந்த பங்குகளை விற்க வேண்டியதன் அவசியத்தைக் குறிக்கின்றன.

மேற்கூறிய பகுத்தறிவு பயனுள்ள பங்குச் சந்தை என்று அழைக்கப்படுபவரின் சிறப்பியல்பு. இருப்பினும், பெரும்பாலும் அனுபவமற்ற முதலீட்டாளர்கள் இதற்கு நேர்மாறாக செயல்படுகிறார்கள், அதாவது அதிக லாபத்தை மையமாகக் கொண்டு, அவர்கள் குறைந்த பி / இ விகிதங்களைக் கொண்ட நிறுவனங்களின் பங்குகளை முதன்மையாகப் பெறுகிறார்கள்.

பல்வேறு தொழில்களின் நிறுவனங்கள் மற்றும் நிறுவனங்கள் கணிசமாக வேறுபட்ட பி / இ அளவைக் கொண்டுள்ளன என்பதை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். மருந்தியல் அல்லது கப்பல் கட்டுதல் போன்ற மெதுவாக வளரும் தொழில்களில், இந்த குறிகாட்டிகள் இணையத் தொழில், தகவல் தொடர்பு மற்றும் பல போன்ற மாறும் தொழில்களைக் காட்டிலும் கணிசமாக, பெரும்பாலும் பல மடங்கு அதிகம். தொழில்துறையின் மூலதன தீவிரத்திற்கும் அதிக முக்கியத்துவம் உள்ளது. எனவே, இந்த குறிகாட்டியை வெவ்வேறு நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடுவது பெரும்பாலும் அர்த்தமற்றது. பகுப்பாய்வின் துல்லியத்தை அதிகரிப்பதற்காக, பி / இ குணகம் தனிப்பட்ட நிறுவனங்களின் பங்குகளுக்கு மட்டுமல்ல, தேசிய பொருளாதாரத்தின் முழுத் துறைகளுக்கும் கணக்கிடப்படுகிறது, இது ஒவ்வொரு தொழிற்துறையிலும் ஒரு வகையான “முன்னணி நபர்களை” பகுப்பாய்வு செய்வதற்கான பொருத்தமான அடிப்படையுடன் தீர்மானிக்க கூடுதல் வாய்ப்பை வழங்குகிறது. "பல இலாப" காட்டி பங்கு குறியீடுகளுக்கும் இதேபோல் கணக்கிடப்படுகிறது, அவை ஒரு குறிப்பிட்ட நாட்டில் பங்குச் சந்தையின் சராசரி நிலை.

கணித விளக்கம்

கணக்கீட்டு சூத்திரம் என்பது பிரிவின் மேற்கோள் ஆகும், அங்கு பங்கு விலை எண்ணிக்கையில் உள்ளது மற்றும் வகுப்பில் பங்கு லாபம். இவ்வாறு, எண் நிலையானதாக இருந்தால், அதாவது, பங்குகளின் விலை அதிகரிக்காது, மற்றும் லாபத்தை பிரதிபலிக்கும் வகுத்தல், தொடர்ந்து அதிகரிக்கிறது, குணகம் வீழ்ச்சியடைகிறது. நிகழ்வுகளின் இத்தகைய வளர்ச்சியுடன், இந்த பங்கு சந்தையால் குறைத்து மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது என்பது தெளிவாகிறது. உரையாடலும் உண்மைதான். ஆகையால், ஒரு பகுப்பாய்வை மேற்கொள்ளும்போது, ​​இயக்கவியலில் பி / இ குணகத்தின் நடத்தைகளைப் படிப்பது மிகவும் முக்கியமானது, இது ஒரு குறிப்பிட்ட பங்குகளின் எதிர்கால விலையை மதிப்பிடுவதற்கும் விரிவாக்குவதற்கும் அனுமதிக்கிறது.

வீட்டு விளக்கம்

உண்மையில், இந்த குணகம், புரிந்துகொள்ள எளிதாக, வாடகைக்கு எடுக்கப்பட்ட குடியிருப்பின் தற்போதைய சந்தை விலையின் வருடாந்திர வாடகைக்கு விகிதமாக தன்னிச்சையாக விவரிக்கப்படலாம். அபார்ட்மெண்ட் 15 மில்லியன் ரூபிள் செலவாகும், மற்றும் ஆண்டு வாடகை 720 ஆயிரம் ரூபிள் என்றால், குணகம் 20.8 (15.000 / 720) ஆக இருக்கும். இதன் பொருள், அடுக்குமாடி குடியிருப்பின் செலவு 20.8 வருடங்களுக்கு வாடகைக்கு விடுவதிலிருந்து பணப்புழக்கத்தை முழுமையாக செலுத்தும்.

குணக தீமைகள்

ஏற்கனவே குறிப்பிட்டுள்ள தொழில் வேறுபாடுகளுக்கு மேலதிகமாக, பங்கு பி / இ விகிதம் பல குறைபாடுகளைக் கொண்டுள்ளது. முதலாவதாக, அதைக் கணக்கிடப் பயன்படும் முக்கிய குறிகாட்டிகளில் ஒன்று, அதாவது லாபம், சிலருக்கு உட்படுத்தப்படலாம், இருப்பினும், முற்றிலும் சட்டரீதியான கையாளுதல் என்பதை நினைவில் கொள்ள வேண்டும். இலாபம் என்பது வருவாய்க்கான வித்தியாசம், அதன் அளவு சிதைப்பது கடினம், மற்றும் செலவுகள், கணக்கியலில் எழுதுதல் மற்றும் பிரதிபலிப்பு ஆகியவை மிகவும் வேறுபட்டவை என்பதன் காரணமாக இதைச் செய்யலாம். வரிகளை மேம்படுத்துவதற்காக இலாபங்களை குறைத்து மதிப்பிடுவது அனைத்து துறைகளிலும் நாடுகளிலும் மிகவும் பொதுவான நிகழ்வாகும். நிகர லாபத்திற்கு பதிலாக அறிக்கையிடல் காலத்தில் நிகர இழப்பு தோன்றும்போது எதிர்மறை பி / இ குணகம் ஏற்படுகிறது. இருப்பினும், புதிய நம்பிக்கைக்குரிய நிறுவனங்களுக்கு இது மிகவும் பொதுவான நிகழ்வு. இந்த விஷயத்தில், இந்த கருவியின் பகுப்பாய்வு வெறுமனே சாத்தியமற்றது, ஏனெனில் இது முதலீட்டாளரை வழிதவறச் செய்யலாம். நிறுவனத்தின் ஆரம்பகால கலைப்பு நிகழ்வுகளிலும், சொத்துக்களின் விற்பனை மற்றும் நிறுவனத்தின் அனைத்து கடன்களையும் மூடுவதிலும் காட்டி பயனற்றது. இருப்பினும், பி / இ விகிதத்தின் மிக முக்கியமான குறைபாடு என்னவென்றால், அது கடந்த காலத்தை பிரதிபலிக்கிறது, மேலும் அனைத்து முதலீட்டாளர்களும் முதன்மையாக எதிர்காலத்தில் ஆர்வமாக உள்ளனர். இருப்பினும், இந்த குறைபாடு விதிவிலக்கு இல்லாமல், அனைத்து குறிகாட்டிகளிலும் இயல்பாகவே உள்ளது.

மாற்றியமைக்கப்பட்ட விகிதம்

பல வகையான “பல இலாப” விகிதங்கள் உள்ளன, எனவே அவற்றை வெவ்வேறு நிறுவனங்களுக்கு பகுப்பாய்வு செய்யும் போது நீங்கள் கவனமாக இருக்க வேண்டும். வேறுபாடுகள் முக்கியமாக வெவ்வேறு இலாபக் குறிகாட்டிகளின் பயன்பாட்டில் உள்ளன. கணக்கீட்டைப் பொறுத்தவரை, பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படும் லாபம் கடந்த அறிக்கை நிதியாண்டில் பெறப்பட்ட நிறுவனம் ஆகும். இருப்பினும், பெரும்பாலும் முன்னறிவிக்கப்பட்ட இலாபத்தை அதற்கு பதிலாகப் பயன்படுத்தலாம், இந்நிலையில் குணகம் “முன்னோக்கு பி / இ விகிதம்” அல்லது முன்னறிவிப்பு குணகம் என்று அழைக்கப்படுகிறது. "நெகிழ்" குணகம் என்று அழைக்கப்படுவதையும் பயன்படுத்தலாம், அங்கு காலாண்டு நிறுவனத்தின் தரவு கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்படுகிறது. மாற்றியமைக்கப்பட்ட பி / இ விகிதங்களில் மிகவும் “மேம்பட்டது” என்பது கேப் (சுழற்சி முறையில் சரிசெய்யப்பட்ட பி / இ விகிதம்) அல்லது ரஷ்ய மொழியில்: “சுழற்சியாக குறைக்கப்பட்ட விகிதம் பல லாபம்”. இந்த காலகட்டத்திற்கான பணவீக்க விகிதத்தில் தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட 10 ஆண்டு நகரும் சராசரியின் அடிப்படையில் இந்த குணகம் கணக்கிடப்படுகிறது. நிறுவனத்தின் லாபம் அல்லது சந்தையில் அதன் பங்குகளின் விலையில் சீரற்ற தாவல்களை "மென்மையாக்க" அதன் பயன்பாடு உங்களை அனுமதிக்கிறது. கணக்கீடு மிகவும் நேரம் எடுக்கும், ஆனால் பொது களத்தில் பொருத்தமான கால்குலேட்டர்கள் உள்ளன.

உலகளாவிய பங்குச் சந்தை

ஏறக்குறைய ஒவ்வொரு நாட்டிற்கும் அதன் சொந்த பங்குச் சந்தை இருப்பதால், பரந்த அளவிலானவற்றை மறைக்க முயற்சிப்பது அர்த்தமற்றது, அதாவது, தனிப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கான பங்குகளின் பி / இ விகிதத்தின் மதிப்புகளை மேற்கோள் காட்டி, இது பல்லாயிரக்கணக்கான எண்ணிக்கையில் உள்ளது. பங்குச் சந்தை குறியீடுகளுக்கான பி / இ இயக்கவியலை மதிப்பிடுவது மிகவும் சுவாரஸ்யமானது, இது மேலும் சந்தை இயக்கங்களின் சாத்தியமான திசைகள் குறித்து சில கணிப்புகளைச் செய்ய உங்களை அனுமதிக்கிறது.

எஸ் & பி 500 க்கான பி / இ குணகத்தின் வரைபடம் கீழே உள்ளது, இது பின்னோக்கிப் பார்க்கும் 500 பெரிய நிறுவனங்களின் ஒருங்கிணைந்த மதிப்பீடாகும்.

"பல இலாப" குறிகாட்டியின் மிக உயர்ந்த மதிப்புகள் எப்போதும் மற்றொரு நிதி நெருக்கடிக்கு வழிவகுக்கும். தற்போது, ​​"மருத்துவமனையில் சராசரி வெப்பநிலை" 20-21 என்ற பிராந்தியத்தில் உள்ளது, இது மிகவும் அதிகமாக உள்ளது, ஆனால் முக்கியமானதாக இல்லை. சந்தையில் “குமிழ்கள்” வெடித்தபின் எவ்வளவு பங்கு விலைகள் வீழ்ச்சியடையக்கூடும் என்பதையும் வரைபடம் காட்டுகிறது. இப்போதும், பயணத்தின் தொடக்கத்திலும், அதாவது, 19 ஆம் நூற்றாண்டின் இறுதியில், காட்டி 20 என்ற பிராந்தியத்தில் இருந்தது, பின்னர் பெரும் மந்தநிலையின் போது அது 4 ஐ எட்டியது, அதாவது சராசரியாக பங்குகளின் விலை நிறுவனங்களின் நான்கு ஆண்டு லாபங்களுக்கு மட்டுமே சமமாக இருந்தது. பங்கு குமிழிகளின் உச்சத்தில், பங்கு விலைகள் சராசரியாக ஒரு பங்குக்கு 45 வருடாந்திர வருவாய் வரை உயர்ந்தன. காலப்போக்கில், பங்கு விலைகளின் போதிய அதிகரிப்புக்கு சந்தை பின்னர் பதிலளிக்கத் தொடங்கியது என்பது கவனிக்கத்தக்கது. கடைசியாக நூற்றாண்டின் தொடக்கத்தில், மந்தநிலை 26 இன் பி / இ குணகத்தில் தொடங்கியது, பின்னர் 34 இல், மிக சமீபத்தில் 45 இல் மட்டுமே.

ரஷ்ய நிறுவனங்கள்

ரஷ்ய பங்குகளின் பி / இ விகிதங்கள் பின்வரும் அட்டவணையில் காணப்படுகின்றன:

நிறுவனத்தின் பெயர்	மூலதன பில்லியன் ரூபிள்	குணக மதிப்பு பி / இ
ரோஸ் நேபிட்	4871	21.9
லுகோயில்	4236	10.6
காஸ்ப்ரோம்	3639	5.1
நோவடெக்	3280	20.9
காஸ்ப்ரோம்நெஃப்ட்	1835	7.3
நோர்னிகல்	1815	14.2
செவர்ஸ்டல்	872	8.6
யாண்டெக்ஸ்	659	42.9
AFC அமைப்பு	78	19.0
ஏரோஃப்ளோட்	113	4.9
காமாஸ்	41	12, 2
எம்-வீடியோ	73	10.5

மேற்கண்ட தரவுகளிலிருந்து பார்க்க முடிந்தால், கணிசமான எண்ணிக்கையிலான ரஷ்ய நிறுவனங்கள் குறைத்து மதிப்பிடப்பட்டுள்ளன என்று நாம் முடிவு செய்யலாம். ஒரு நிறுவனம் செயல்படும் தொழிற்துறையைப் பொறுத்து பி / இ குணகங்கள் கணிசமாக வேறுபடுகின்றன, மேலும் 20 பிராந்தியத்தில் தற்போதைய உலகளாவிய பி / இ மதிப்புகள் தொடர்பாக ஓரளவு குறைத்து மதிப்பிடப்படுகின்றன.

முக்கிய ரஷ்ய நிறுவனங்கள்

இன்று, ரஷ்யாவில் மிகப்பெரிய மூலதனம் இரண்டு நிறுவனங்களைக் கொண்டுள்ளது. இது காஸ்ப்ரோம் கூட்டு பங்கு நிறுவனம் மற்றும் நம் நாட்டில் முதலிடத்தில் உள்ள வங்கி - ஸ்பெர்பேங்க். மாஸ்கோ பங்குச் சந்தைகளில், இந்த இரண்டு நிறுவனங்களின் பங்குகளின் வருவாய் வர்த்தக தளங்களின் மொத்த வருவாயில் பாதிக்கும் மேலாகும். மொத்த மூலதனமயமாக்கலுடன் ஸ்பெர்பாங்கின் பி / இ விகிதம், 4.2 டிரில்லியன் ரூபிள் சமீபத்திய ஆண்டு அறிக்கை தரவுகளின்படி, 5.8 ஆகும். ஒப்பீட்டளவில், இந்த வங்கியின் பங்குகளில் முதலீடு 5.8 ஆண்டுகளில் செலுத்தப்படுகிறது. 2018 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில், விலைகளில் கடுமையான வீழ்ச்சிக்குப் பிறகு, இந்த சொத்து சுமார் 8 இன் குணகத்தைக் கொண்டுள்ளது, இது இன்னும் மிகக் குறைந்த குறிகாட்டியாகும். Sberbank இலிருந்து பல மடங்கு வேறுபடும் பிற வங்கிகள் அதிக மதிப்புகளைக் கொண்டுள்ளன. உதாரணமாக, Vneshtorgbank - 8.2, மற்றும் ரோஸ்பேங்க் - 9.2. காஸ்ப்ரோமின் பி / இ விகிதம், சமீபத்தில் வரை ரஷ்ய பங்குச் சந்தையில் முன்னாள் முதலிடத்தில் இருந்தது, தற்போது 5.1 ஆக உள்ளது. இது மிகவும் குறைந்த குறிகாட்டியாகும், குறிப்பாக இந்தத் துறையில் உள்ள மற்ற நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடுகையில். ரோஸ் நேபிட் மற்றும் NOVATEK ஆகியவை 20 க்கும் மேற்பட்ட குணக மதிப்புகளைக் கொண்டுள்ளன, மேலும் LUKOIL 10 க்கு மேல் உள்ளன.