பங்குச் சந்தைகளில் வர்த்தகம் செய்ய அவர்களின் பத்திரங்கள் அனுமதிக்கப்பட்டால் வணிக நிறுவனங்களின் நிலை அதிகரிக்கிறது. இருப்பினும், வணிக உலகில் ஏற்ற தாழ்வுகள் உள்ளன. சில நேரங்களில் வர்த்தக தளங்கள் பங்கு நீக்குதல் எனப்படும் ஒரு நடைமுறையை மேற்கொள்ள நிர்பந்திக்கப்படுகின்றன. இது வழக்கமாக நிறுவனத்தின் பொருளாதார செயல்திறனில் கடுமையான சரிவின் விளைவாகும்.
சொல்
பட்டியலிடுவது என்பது பங்குச் சந்தையில் புழக்கத்தில் இருக்கும் நிறுவனங்களின் பத்திரங்களை ஒப்புக்கொள்வதற்கான ஒரு மல்டிஸ்டேஜ் செயல்முறையாகும். இந்த சொல் ஆங்கில வார்த்தையிலிருந்து வந்தது, இது "பட்டியல்" என்று மொழிபெயர்க்கப்பட்டுள்ளது. பட்டியல் செயல்பாட்டின் கட்டாயப் பகுதி என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் நிதி நிலையை ஒரு முழுமையான மற்றும் விரிவான மறுஆய்வு ஆகும், இது நிதி சந்தையில் வர்த்தகத்தில் பங்கெடுப்பதாகக் கூறுகிறது (ஒரு நிறுவனம் அதன் பங்குகளை பங்குச் சந்தையில் வைக்கிறது).
பங்குச் சந்தைகள் மேற்கோள் பட்டியல்கள் என்று அழைக்கப்படுகின்றன. வழங்குநர்களுக்கான பரிமாற்றத்தால் நிறுவப்பட்ட தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்யும் நிறுவனங்களின் பத்திரங்கள் அவற்றில் அடங்கும். பங்குகளை மேற்கோள் பட்டியல்களாக வகைகளாகப் பிரிப்பது வழக்கம். பங்குச் சந்தையில் வைத்திருக்கும் நிறுவனங்களின் நம்பகத்தன்மை மற்றும் நிதி செயல்திறனைப் பொறுத்து பத்திரங்கள் தொகுக்கப்படுகின்றன. கூடுதல் அளவுகோலாக, பங்குகளின் பணப்புழக்கம் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்படுகிறது.
பட்டியல் நோக்கம்
நிறுவனங்கள் மூலதனத்தை ஈர்ப்பதற்கும் அவற்றின் நிலையை மேம்படுத்துவதற்கும் பங்குச் சந்தையில் நடைபெறும் செயல்முறைகளின் ஒரு பகுதியாக மாற முயற்சிக்கின்றன. பட்டியலிடப்படுவதற்கு முன்னர் கடுமையான திரையிடலுக்கு உட்பட்ட வழங்குநர்கள் சாத்தியமான முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் வணிக கூட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை ஊக்குவிக்கும். கூடுதலாக, ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட பங்குச் சந்தையில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் நிறுவனங்கள் பரிமாற்றத்தின் நிர்வாகத்தால் தொடர்ந்து உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்கப்படுகின்றன. அவர்களின் நிதி நிலையில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றங்கள் உடனடியாக பொது மக்களுக்குத் தெரியும். ஒரு நிறுவனத்தின் விவகாரங்கள் குறைந்துவிட்டால், பரிமாற்றம் நீக்குவதைத் தொடங்கலாம். இதன் பொருள், மேற்கோள் பட்டியல்களில் இருந்து வழங்குநரை விலக்குவது மற்றும் அதன் பங்குகளை வர்த்தகத்திலிருந்து நீக்குதல்.
பட்டியல் நடைமுறை
ஆரம்ப கட்டத்தில், தங்கள் பங்கு பத்திரங்களை வைக்க விரும்பும் நிறுவனங்கள் பரிமாற்ற நிர்வாகத்திற்கு ஒரு விண்ணப்பத்தை சமர்ப்பிக்கின்றன. பொது கூட்டு-பங்கு நிறுவனம் மற்றும் பங்குச் சந்தையின் பிரதிநிதிகள் இடையே ஒரு ஒப்பந்தம் முடிவுக்கு வருகிறது.
நிறுவனம் அதன் தொகுதி ஆவணங்கள் மற்றும் கணக்கியல் அறிக்கைகளுக்கு பத்திர பரிமாற்ற நிபுணர்களை அனுமதிக்கிறது. வழங்குநரின் வணிகத்தின் லாபம், அங்கீகரிக்கப்பட்ட மூலதனத்தின் மாற்றங்களின் வரலாறு மற்றும் கூட்டு-பங்கு நிறுவனத்தின் தற்போதைய நிதிக் கடமைகளை நிறைவேற்றுவதற்கான திறன் ஆகியவற்றை வல்லுநர்கள் ஆய்வு செய்கின்றனர். நிபுணர்களின் பணியின் முடிவுகள் பரிமாற்றத்தின் சிறப்பு மேற்கோள் ஆணையத்தால் கவனமாகக் கருதப்படுகின்றன, இது இறுதி முடிவை எடுக்கும். தேவைகளின் ஒரு பகுதியை மட்டுமே பூர்த்தி செய்யும் நிறுவனங்கள் எதிர்காலத்தில் பட்டியலுக்காக காத்திருக்கும் வேட்பாளர்களின் தனி பட்டியலில் சேர்க்கப்பட்டுள்ளன.
கட்டுப்பாடு
பத்திர சந்தையில் வழங்குநர்களை அனுமதிப்பதற்கான கடுமையான நடைமுறை முழுமையாக நியாயப்படுத்தப்படுகிறது. மல்டிஸ்டேஜ் காசோலைகள் ஒரு வகையான வடிகட்டியாக செயல்படுகின்றன, சந்தேகத்திற்குரிய மற்றும் நம்பமுடியாத கூட்டு-பங்கு நிறுவனங்கள் தேசிய பங்குச் சந்தையில் நுழைவதைத் தடுக்கின்றன. சட்டத்தின்படி, பட்டியல் நடைமுறையை நிறைவேற்றாத நிறுவனங்களின் பத்திரங்கள் OTC சந்தையில் மட்டுமே வர்த்தகம் செய்ய முடியும். பங்குகளுடனான முறையற்ற பரிவர்த்தனைகள் அரசால் கட்டுப்படுத்தப்படுவதில்லை மற்றும் பாதுகாப்பு உத்தரவாதங்கள் எதுவும் இல்லை.
மேற்கோள் பட்டியல்களில் சேர்க்கப்பட்டவர்கள் தங்கள் வணிகத்தின் அனைத்து அம்சங்களையும் பற்றி ஏலதாரர்களுக்கு விரிவாக தெரிவிக்க வேண்டும். பட்டியல் நடைமுறை மற்றும் நிதி குறிகாட்டிகளை அடுத்தடுத்த கண்காணிப்புக்கு கூட்டு-பங்கு நிறுவனங்களிடமிருந்து பரிமாற்றம் கட்டணம் பெறுகிறது.
நிறுவனத்தின் தேவைகள்
உலகில் நூற்றுக்கணக்கான ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட பங்குச் சந்தைகள் உள்ளன. அவர்களில் சிலருக்கு சர்வதேச அந்தஸ்து உண்டு, மற்றவர்கள் தேசிய அளவில் பத்திரங்களுடன் வேலை செய்கிறார்கள். மேற்கோள் பட்டியல்களில் சேர்ப்பதற்கான விதிகள் வெவ்வேறு பரிமாற்றங்களில் வேறுபடுகின்றன. அவர்களின் நற்பெயரைப் பற்றி அக்கறை கொண்ட வர்த்தக தளங்கள் மூலதனமயமாக்கலுக்கான மிக உயர்ந்த தேவைகளையும் நிறுவனங்களின் பெருநிறுவன நிர்வாகத்தின் அளவையும் முன்வைக்கின்றன.
ஒரு கூடுதல் நிபந்தனை பெரும்பாலும் ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான சந்தை தயாரிப்பாளர்களின் கட்டாய இருப்பு ஆகும், அவர்கள் பத்திரங்களின் பணப்புழக்கத்தை பராமரிக்க தொடர்ச்சியான அடிப்படையில் தயாராக உள்ளனர். சில வளர்ந்து வரும் பரிமாற்றங்கள் மேற்கோள் பட்டியல்களில் சேர்ப்பதற்கான விண்ணப்பதாரர்களிடம் தாராள மனப்பான்மையைக் காட்டுகின்றன. முன்னணி பங்குச் சந்தைகளில் பட்டியலிட வாய்ப்பில்லாத நிறுவனங்களின் வர்த்தக பங்குகளை அவர்கள் ஒப்புக்கொள்கிறார்கள்.
