நிதி குமிழி: விளக்கம், அம்சங்கள், சுவாரஸ்யமான உண்மைகள்

நிதி குமிழியின் நிகழ்வு பொருளாதார வல்லுநர்களுக்கும் சாதாரண மக்களுக்கும் மிகுந்த ஆர்வமாக உள்ளது. இந்த வார்த்தையின் கீழ் என்ன இருக்கிறது? இந்த நிகழ்வின் காரணங்கள் மற்றும் விளைவுகள் என்ன? நவீன பொருளாதாரத்தின் எந்த எடுத்துக்காட்டுகள் இந்த கருத்தை மிகவும் தெளிவாக விளக்குகின்றன?

ஒரு கருத்தின் வரையறை

நிதி குமிழி சந்தை, விலை, நிதி அல்லது ஊகம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. இந்த நிகழ்வு நியாயமான சந்தையிலிருந்து வேறுபடும் விலையில் பெரிய அளவிலான பொருட்கள் அல்லது பத்திரங்களில் வர்த்தகம் செய்வதை உள்ளடக்குகிறது. ஒரு விதியாக, சந்தை மதிப்பில் அதிகரிப்பு அல்லது தவறான புள்ளிவிவரங்கள் காரணமாக ஒரு தயாரிப்புக்கான தேவை அவசரமாக இருக்கும்போது இந்த நிலைமை எழுகிறது.

காலப்போக்கில், விலை நியாயமான நிலைக்கு சரிசெய்யப்படுகிறது, இது முதலீட்டாளர்களின் பீதியுடன் இருக்கும். விற்பனை செயல்படுத்தப்படுகிறது, இதன் காரணமாக விலை இன்னும் குறைக்கப்படுகிறது. இதனால், நிதி குமிழி "சரிகிறது." இது பொருட்களின் உரிமையாளர்கள் மற்றும் தொடர்புடைய நபர்களுக்கு கடுமையான இழப்பை ஏற்படுத்துகிறது. சில சந்தர்ப்பங்களில், சிக்கல் முழு தொழில் அல்லது நிதி அமைப்புக்கும் நீண்டுள்ளது.

நிதி குமிழி என்பது பொருளாதாரத்திற்கு மிகவும் தீங்கு விளைவிக்கும் நிகழ்வு. விலைகளின் சரிவு வளங்களின் பகுத்தறிவற்ற விநியோகம், கணிசமான அளவு மூலதனத்தின் அழிவு மற்றும் பொருளாதார மந்தநிலைக்கு வழிவகுக்கிறது.

பிரச்சினை பற்றிய ஆய்வு

நிதிக் குமிழி பொருளாதாரத்தில் ஒரு தனிமைப்படுத்தப்பட்ட நிகழ்வு அல்ல என்ற போதிலும், இந்த பிரச்சினையில் எந்தவொரு ஒருங்கிணைந்த கோட்பாடும் தற்போது உருவாக்கப்படவில்லை. ஒரு சில கருதுகோள்கள் மட்டுமே உள்ளன. ஆனால் அவை கூட "குமிழ்கள்" சில உண்மையான எடுத்துக்காட்டுகளால் மறுக்கப்படுகின்றன.

சிக்கலைப் பற்றிய அறிவு இல்லாததற்கு காரணம், இந்த நிகழ்வு கணிக்க கிட்டத்தட்ட சாத்தியமற்றது. குமிழின் சரிவின் கட்டத்தில் மட்டுமே இது வெளிப்படுகிறது (அதாவது, விலையில் கூர்மையான மற்றும் குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சி). விலையில் மாற்றம் பொதுவாக குழப்பமானதாக இருக்கிறது, எனவே இது தேவை அல்லது விநியோகத்தில் ஏற்படும் மாற்றத்துடன் தெளிவாக தொடர்புபடுத்த முடியாது.

நிதிச் சந்தையில் குமிழின் சரிவைக் கணிப்பது மிகவும் கடினம் (கிட்டத்தட்ட சாத்தியமற்றது). இந்த செயல்முறை பழைய பொருளாதார மாதிரியின் பேரழிவோடு சேர்ந்துள்ளது. விஞ்ஞானிகள் எதிர்காலத்தில் அது என்னவாக இருக்கும் என்று கூட கணிக்க முடியும். ஆனால் இது குமிழி இருப்பதற்கான கால அளவைக் குறிக்கிறது, இது நடைமுறையில் கணிக்க முடியாது.

நிகழ்வின் வகைகள்

விஞ்ஞானிகள்-பொருளாதார வல்லுநர்கள் நவீன நிதி குமிழ்களை பல வகைகளாகப் பிரிக்கின்றனர். அதாவது:

• ஏகப்பட்ட (பாரம்பரிய). ஒரு முதலீட்டாளர் பொருட்களை வாங்குகிறார், ஏனெனில் அதிக லாபகரமான மறுவிற்பனைக்கு விலை அதிகரிப்பு எதிர்பார்க்கிறார். மேலும், அவரது கணிப்புகள் புறநிலை பகுப்பாய்வு குறிகாட்டிகளை அடிப்படையாகக் கொண்டவை அல்ல, ஆனால் ஒரு முறை ஆரம்ப மதிப்பில் முன்னேறுகின்றன.

• பகுத்தறிவு. இவை ஒரு குறிப்பிட்ட மதிப்பு அடிப்படையில் அளவிடக்கூடிய குமிழ்கள். அதாவது, சொத்தின் உண்மையான சந்தை மதிப்புக்கும் நியாயமான விலைக்கும் உள்ள வேறுபாட்டைப் பற்றி நாங்கள் பேசுகிறோம், இது புறநிலை அடிப்படை குறிகாட்டிகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது.

• ஆணையம். இந்த நிதி குமிழ்கள், பிரமிடுகள் மற்றும் நெருக்கடிகள் வாடிக்கையாளர்கள் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் வைத்திருக்கும் தகவல்களில் உள்ள முரண்பாட்டால் ஏற்படுகின்றன. எனவே, பிந்தையவர்கள் தங்கள் கமிஷனை அதிகரிக்க அதிக எண்ணிக்கையிலான பரிவர்த்தனைகளை நடத்த வாய்ப்பு உள்ளது.

நிகழ்வின் காரணங்கள்

பல பொருளாதார பள்ளிகளும் தனிப்பட்ட விஞ்ஞானிகளும் நிதிக் குமிழியின் உடற்கூறியல் படித்து வருகின்றனர், ஆனால் இந்த நிகழ்வின் தன்மை குறித்து இன்னும் ஒருமித்த கருத்து இல்லை.

"பெரிய முட்டாளின் கோட்பாடு" என்று அழைக்கப்படுபவை உள்ளன, அதன்படி இந்த கையகப்படுத்துதலின் "தரம்" பொருட்படுத்தாமல் நீங்கள் எதையும் வாங்கலாம் (பொருள் அல்லது நிதி கருவிகள் என்று பொருள்). எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, இந்த தயாரிப்பை மதிப்புமிக்கதாக கருதும் ஒருவர் எப்போதும் இருப்பார், அதை மறுவிற்பனை செய்யலாம். இதனால், சந்தை பங்கேற்பாளர்களின் பகுத்தறிவற்ற நடத்தை உள்ளது. சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் நிலைமையை முற்றிலும் புறநிலையாக மதிப்பிடும்போது அந்த சந்தர்ப்பங்களில் குமிழ்கள் எழுகின்றன.

ஆஸ்திரிய பொருளாதாரப் பள்ளியின் பிரதிநிதிகள் அதிக பணவீக்க விகிதத்தில் குமிழ்கள் வீங்குவதாக நம்புகின்றனர், இது குறைந்த வட்டி விகிதத்தில் கருதப்படுகிறது. இந்த நிலைமை முதலீட்டாளர்கள் அதிக தொலைதூர (சரியான நேரத்தில்) லாபத்தை நம்ப வைக்கிறது. இதனால், முதலீட்டிற்கும் வருமானத்திற்கும் இடையிலான இடைவெளி வளர்ந்து வருகிறது, மேலும் சொத்து மதிப்பீடு மெய்நிகர் ஆகும். பணவீக்க காலத்திலும் ஊதிய உயர்வுக்கு முன்நிபந்தனைகள் உள்ளன. இது நுகர்வு தற்காலிக அதிகரிப்புக்கு வழிவகுக்கிறது, இது ஒரு குமிழி உருவாவதற்கு ஒரு முன்நிபந்தனையாக மாறும்.

ஷில்லரால் நிதிச் சந்தைகளில் குமிழ்கள் ஏற்படுவதற்கான காரணங்கள்

ராபர்ட் ஜேம்ஸ் ஷில்லர் ஒரு அமெரிக்க பொருளாதார நிபுணர் மற்றும் 2013 நோபல் பரிசு பெற்றவர். தனது படைப்புகளில், நிதி குமிழின் உடற்கூறியல் ஆய்வுக்கு அவர் சிறப்பு கவனம் செலுத்துகிறார். நிதிச் சந்தைகளில் இந்த நிகழ்வின் காரணங்களை விஞ்ஞானி பெயரிடுகிறார்:

• முதலாளித்துவம் மற்றும் தனியார் சொத்தின் விரைவான வளர்ச்சி;
• வணிக வளர்ச்சிக்கு பங்களிக்கும் அரசியல் மற்றும் கலாச்சார செயல்முறைகள்;
• நவீன தகவல் தொழில்நுட்பத்தின் தோற்றம்;
• அரசின் சாதகமான நாணயக் கொள்கை;
• மக்கள்தொகை ஏற்ற இறக்கங்கள்;
• வணிக பிரச்சினைகள் குறித்த பொது விழிப்புணர்வை அதிகரித்தல்;
• நம்பிக்கையான பகுப்பாய்வு கணிப்புகள்;
• முதலீட்டு நிதிகளின் எண்ணிக்கையில் வளர்ச்சி;
• பணவீக்கத்தைக் குறைத்தல் மற்றும் அதன் விளைவாக, ஒரு "பண மாயை" தோன்றுவது;
• நிதி சந்தையில் வர்த்தக அளவுகளில் அதிகரிப்பு.

நிகழ்வின் அறிகுறிகள்

உலகப் பொருளாதாரத்தில் நிதி குமிழ்களைப் படிக்கும் பொருளாதார வல்லுநர்கள் சில பொதுவான பண்புகளை அடையாளம் கண்டுள்ளனர். அதாவது:

• குறுகிய காலத்தில் விலைகளில் கூர்மையான அதிகரிப்பு. அதே நேரத்தில், தயாரிப்பு அல்லது சொத்தின் அடிப்படை மதிப்பு மாறாமல் உள்ளது.
• முதலீட்டு செயல்பாட்டில் தொழில் அல்லாதவர்களின் பெருமளவு ஈடுபாடு.
• கூடிய விரைவில் மறுவிற்பனை செய்வதற்காக நிதி சொத்துக்களை பெரிய அளவில் வாங்குதல்.
• ஏற்றம் காலத்தில் பாரம்பரிய மதிப்பீட்டு நுட்பங்களை நிராகரித்தல்.
• கெட்ட செய்திகளை புறக்கணித்தல் (நிதி அல்லது பொருட்கள் சந்தை தொடர்பாக) அல்லது அவற்றின் தவறான விளக்கம் நல்லது.
• உண்மையான துறையிலிருந்து நிதி கருவிகளில் நிதி ஓட்டம். இதன் பொருள் ஒரு பயனுள்ள பொருளை உற்பத்தி செய்வதை விட ஊகம் அதிக லாபம் ஈட்டியுள்ளது.
• முதலீட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் நிதிகளின் எண்ணிக்கையில் வளர்ச்சி.
• பரிமாற்றத்தில் வைக்கப்பட்டுள்ள பத்திரங்களின் தரத்தின் சரிவு.
• சந்தையின் குறுகுறுப்பு.
• மோசடி பரவல்.

பேபர் பொருளாதார குமிழி படம்

மார்க் பேபர் ஒரு பிரபல சுவிஸ் கோடீஸ்வரர், நிதியாளர், ஆய்வாளர் மற்றும் விளம்பரதாரர் ஆவார். உலகளாவிய சிறந்த முதலீட்டாளராக, அவர் நிதி பிரமிடுகள், நெருக்கடிகள் மற்றும் குமிழ்கள் வெளியிடுவதில் ஆழ்ந்த அக்கறை கொண்டுள்ளார். அவரது கண்டுபிடிப்புகளுக்கு இணங்க, பொருளாதார குமிழியின் படம் பின்வருமாறு விவரிக்கப்படலாம்:

• முதலீட்டு பித்து தொடங்குகிறது, இது கட்டுப்பாடற்ற ஊகங்களுடன் சேர்ந்துள்ளது. பொதுவாக, இது ஒரு தலைமுறைக்கு ஒரு முறை நடக்கும்.
• குமிழி வீழ்ச்சியடையும் வரை, இந்த நிலைமை சந்தை வீரர்களுக்கு மிகப்பெரிய நன்மைகளைத் தரும்.
• பங்கு விலைகள் மற்றும் நாணயங்கள் கடுமையாக குறைந்து வருகின்றன.
• வழங்கப்பட்ட கடன்களின் அளவு கடுமையாக அதிகரிக்கிறது.
• கட்டுமான அளவுகளில் அதிகரிப்பு உள்ளது. குடியிருப்பு கட்டிடங்கள், ஹோட்டல்கள், அலுவலகம் மற்றும் வணிக மையங்கள், போக்குவரத்து மையங்கள் (பொதுவாக விமான நிலையங்கள்) கட்டப்பட்டு வருகின்றன.
• புதிய நகரங்கள் மற்றும் (அல்லது) தொழில்துறை மண்டலங்களை உருவாக்க திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.
• தேசிய வீராங்கனைகள் வணிகர்கள் மற்றும் பங்குச் சந்தையில் வெற்றிகரமாக பங்கேற்பவர்கள். அவர்களின் புகைப்படங்கள் பத்திரிகைகளில் அச்சிடப்படுகின்றன, விளம்பர பலகைகளில், அவை மாநில விருதுகளையும் தலைப்புகளையும் பெறுகின்றன (எடுத்துக்காட்டாக, ஆண்டின் நபர்).
• சந்தை நிலைமை மோசமடைய முடியாது என்ற உறுதியான நம்பிக்கை உள்ளது.
• தொழில்முறை முதலீட்டாளர்கள் மட்டுமல்லாமல், பிற தொழில்களின் பிரதிநிதிகள் மற்றும் இல்லத்தரசிகள் கூட பரிமாற்றத்தில் தீவிரமாக செயல்படத் தொடங்குகிறார்கள்.
• கடன்கள் காரணமாக பரிவர்த்தனைகளுக்கு செயலில் நிதி உள்ளது.
• வெளிநாட்டு முதலீட்டின் குறிப்பிடத்தக்க வருகை.

ஜப்பான் நிதி குமிழி

பரிசீலனையில் உள்ள நிகழ்வின் சாரத்தை புரிந்து கொள்ள, அதை உண்மையான எடுத்துக்காட்டுகளுடன் கருத்தில் கொள்வது மதிப்பு. ஆகவே, 1990 களின் தொடக்கத்தில் தேதியிட்ட ஜப்பானிய நிதி குமிழி கிளாசிக் மற்றும் மிகச் சிறந்த எடுத்துக்காட்டுகளில் ஒன்றாகும்.

1980 களின் இரண்டாம் பாதியில், ரியல் எஸ்டேட் பங்குச் சந்தையில் விரைவான ஊக வளர்ச்சி ஏற்பட்டது, இதுபோன்ற காரணிகளால்:

• அந்த நேரத்தில், சராசரி ஜப்பானிய குடும்பம் மாத வருமானத்தில் சுமார் 30% ஒதுக்கியது, இது அதிக மூலதனம் மற்றும் வரையறுக்கப்பட்ட தேவைக்கு வழிவகுத்தது.

• வெளிநாட்டு பொருளாதார நடவடிக்கைகளில் நாடு வெற்றி பெற்றது. மூலதன வரத்து அதிகப்படியான பணப்புழக்கத்தை ஏற்படுத்தியது. முந்தைய காரணியுடன் இணைந்து, இது வைப்புகளின் அதிகப்படியான வளர்ச்சியை ஏற்படுத்தியது.

• வங்கிகள் தங்கள் பணப்புழக்கத்தை உற்பத்திக்கு கடன் வழங்குவதில் அல்ல, ரியல் எஸ்டேட் தொடர்பான பரிமாற்ற பரிவர்த்தனைகளில் முதலீடு செய்தன.

• சந்தையில் குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் உள்ளன, இது மேலும் பொருளாதார வளர்ச்சி குறித்து நியாயமற்ற எதிர்பார்ப்புகளுக்கு வழிவகுத்தது.

கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில், நிக்கி பங்கு குறியீடு நான்கு மடங்காக அதிகரித்துள்ளது, இது நிலத்தின் விலையை இரட்டிப்பாக்கியுள்ளது. இவ்வாறு, பல ஜப்பானியர்கள் மில்லியனர்களாக மாறினர், அவர்கள் வைத்திருந்த சொத்துக்களின் மதிப்பைக் கொண்டு தீர்ப்பளித்தனர், குடிமக்கள் வெற்றிகரமாகவும் செல்வந்தர்களாகவும் உணரத் தொடங்கினர். முன்னதாக, பொருளாதார மற்றும் எளிமையான மக்கள் படம் மற்றும் பயணத்திற்காக நிறைய பணம் செலவழிக்கத் தொடங்கினர். ஜப்பானியர்கள் மற்ற முதலாளித்துவ நாடுகளை தங்கள் மாறும் வளரும் அரசுடன் ஒப்பிடுகையில் குறைபாடுடையவர்களாகக் கருதினர்.

ஆனால் 1990 வாக்கில் குமிழி சரிந்தது. இதற்கு முக்கிய உத்வேகம் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்த ஜப்பான் வங்கி எடுத்த முடிவு. இரண்டு ஆண்டுகளில், நிக்கி குறியீடு இருமடங்காக அதிகரித்தது, மேலும் நிதி சொத்துக்களின் சந்தை மதிப்பு கணிசமாகக் குறைந்தது. இந்த தருணத்திலிருந்து பொருளாதார தேக்கத்தின் ஒரு காலம் தொடங்கியது, அதன் விளைவுகள் இன்று உணரப்படுகின்றன.

முதலாவதாக, நிதி ஊக நிறுவனங்கள் மற்றும் பெரிய ரியல் எஸ்டேட் நிறுவனங்கள் திவாலாகின. நில விலைகள் மற்றும் பத்திரங்களில் குறிப்பிடத்தக்க குறைவு ஜப்பானிய வங்கிகளில் மோசமான கடன்களின் அதிகரிப்புக்கு வழிவகுத்தது. இது முதலீட்டைக் குறைப்பதற்கும் வங்கிகளை மேலும் பலவீனப்படுத்துவதற்கும் வழிவகுத்தது. 1990 களின் நடுப்பகுதியில், பல பெரிய நிதி நிறுவனங்கள் திவால்நிலைக்கு விண்ணப்பித்தன.

குமிழின் சரிவின் மற்றொரு விளைவு பணவாட்டம் ஆகும். நாடு இறக்குமதியை விட அதிகமாக ஏற்றுமதி செய்யத் தொடங்கியது, இது தேசிய நாணயத்தின் குறிப்பிடத்தக்க பாராட்டுக்கு வழிவகுத்தது. விலைகள் இன்னும் குறையும் என்ற எதிர்பார்ப்பில் மக்கள் குறைவாக வாங்கத் தொடங்கினர். இவை அனைத்தும் உற்பத்தியில் பெரும் சரிவுக்கு வழிவகுத்தன.

அமெரிக்காவின் பொருளாதார குமிழி

2008 ஆம் ஆண்டில், நவீன பொருளாதார நெருக்கடியில் மிகவும் பரவலான ஒன்று ஏற்பட்டது, இது அமெரிக்க நிதி குமிழி என்றும் அழைக்கப்படுகிறது. தொடக்க புள்ளி செப்டம்பர் 15, 2008, ஒரு முன்னணி முதலீட்டு வங்கியான லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் திவால்நிலைக்கு விண்ணப்பித்தபோது. அந்த நேரத்தில், அமைப்பின் கடன்கள் 613 பில்லியன் டாலர்கள். இதைத் தொடர்ந்து ஒரு சங்கிலி எதிர்வினை ஏற்பட்டது, இதன் விளைவாக பல பன்னாட்டு வங்கிகள் மற்றும் அடமான நிறுவனங்களும் நெருக்கடி நிலையில் இருந்தன.

இந்த நிலைமை ஒரு அடமான நெருக்கடிக்கு முன்னதாக இருந்தது. அடமான விகிதங்களின் வளர்ச்சியைக் கட்டுப்படுத்துவதன் மூலமும், கடன் வாங்குபவர்களின் நிதி நிலைமை குறித்த தேவைகளைக் குறைப்பதன் மூலமும் வீட்டுவசதி வாங்குவதை மலிவு செய்வதற்கான இலக்கை அரசாங்கம் நிர்ணயித்தது. அதே நேரத்தில், பல பாதுகாப்பற்ற அடமான ஆதரவு பத்திரங்கள் வழங்கப்பட்டன. இவை அனைத்தும் 2007 வரை, ஏழை அமெரிக்கர்கள் கூட புறநகர்ப்பகுதிகளிலும் பல கார்களிலும் ஆடம்பர வீடுகளை வாங்க முடியும் என்பதற்கு வழிவகுத்தது. ஆனால் 2007 ஆம் ஆண்டில் மோசமான கடன்களின் பங்கில் ஒரு முக்கியமான அதிகரிப்பு இருந்தது - 12%, மற்றும் வீட்டுக் கடன்கள் கணிசமாக அவர்களின் வருமானத்தை மீறிவிட்டன. இதனால், ஏழை அமெரிக்கர்கள் தங்கள் கடன்களை அடைக்க முடியவில்லை, வங்கிகள் மறுநிதியளிக்க மறுத்துவிட்டன.

ஏற்கனவே 2008 இல், நெருக்கடி அமெரிக்காவிற்கு அப்பால் பரவியது. முதலாவதாக, வங்கி முறையும் ஐரோப்பாவின் உண்மையான பொருளாதாரமும் பாதிக்கப்பட்டன, பின்னர் ஆசிய-பசிபிக் நாடுகளும். 2009 வாக்கில், கிட்டத்தட்ட உலகெங்கிலும் மோசமான கடன்களின் எண்ணிக்கையில் விரைவான அதிகரிப்பு மற்றும் வேலையின்மை அதிகரிப்பு இருந்தது. முக்கிய விகிதங்களைக் குறைக்கவும், பொருளாதாரத்தை ஓரளவு தேசியமயமாக்கவும், வங்கிகளுக்கு நிதி உதவியை வழங்கவும் அரசாங்கங்கள் கட்டாயப்படுத்தப்பட்டன. நெருக்கடியால் கிட்டத்தட்ட பாதிக்கப்படாத ஒரே நாடு சீனா மட்டுமே.

எல்லா முயற்சிகளும் இருந்தபோதிலும், 2008 நெருக்கடியைக் கட்டுப்படுத்த முடியவில்லை. 2010 இல், பொருளாதாரத்தின் மிகப்பெரிய சரிவு ஏற்பட்டது. கிரேக்கம் மற்ற நாடுகளை விட அதிகமாக பாதிக்கப்பட்டது. உலகெங்கிலும் உள்ள மக்கள் கடன்களை திருப்பிச் செலுத்த இயலாமையை எதிர்கொண்டனர், 200 மில்லியனுக்கும் அதிகமான தொழிலாளர்கள் வேலையின்மையை எதிர்கொண்டனர்.

நிபுணர்களின் கூற்றுப்படி, 2008 பொருளாதார துயரத்திலிருந்து அமெரிக்க அரசு ஒரு பாடம் கற்கவில்லை. இந்த நேரத்தில் வங்கித் துறையை ஒழுங்குபடுத்துவதில் அதே தவறுகள் செய்யப்படுகின்றன, எனவே நெருக்கடி மீண்டும் ஏற்படக்கூடும் என்று நிபுணர்கள் நம்புகின்றனர்.

குமிழ் "ஓவர்ஹால்" என்று அழைக்கப்படுகிறது

நிதி பிரமிடுகள், டிக்கெட்டுகள், நெருக்கடிகள் மற்றும் குமிழ்கள் என்ற கருத்தாக்கத்திலிருந்து வெகு தொலைவில் உள்ள ஒரு எளிய சாதாரண மனிதர் கூட, இந்த சிக்கல்கள் நேரடியாக தொடர்புடையவை. எடுத்துக்காட்டாக, மாற்றியமைத்தல்.

2012 ஆம் ஆண்டில், ரஷ்ய கூட்டமைப்பில் ஒரு சட்டம் இயற்றப்பட்டது, அதன்படி உயரமான கட்டிடங்களில் வசிப்பவர்கள் எதிர்கால பெரிய பழுதுபார்ப்புகளுக்கு சுயாதீனமாக பணம் செலுத்த வேண்டும். நெறிமுறை சட்டச் சட்டம் 2014 இல் நடைமுறைக்கு வந்தது. இந்த தருணத்திலிருந்து, குடியிருப்பாளர்கள் 6.16 ரூபிள் முதல் மாதந்தோறும் செலுத்துகிறார்கள். சதுரத்திற்கு. மீ, பகுதியைப் பொறுத்து. பிராந்திய மாற்றியமைக்கும் நிதிக்கு அல்லது வீட்டின் தனிப்பட்ட கணக்கிற்கு இடமாற்றங்கள் செய்யப்படுகின்றன.

இந்த முயற்சி குறித்து ரஷ்யர்கள் சந்தேகம் அடைந்தனர், ஏனெனில் மாற்றியமைப்பது அரசின் கடமை என்று அவர்கள் உறுதியாக நம்புகிறார்கள். கூடுதலாக, இது குடும்ப பட்ஜெட்டுக்கு ஒரு அடியாகும். ஆனால் பொருளாதார வல்லுநர்கள் இந்த முன்முயற்சியில் நிதி பிரமிடு அல்லது குமிழியின் அறிகுறிகளைக் காண்கிறார்கள். முதலாவதாக, பழுதுபார்ப்பு முடிந்த பிறகும் குடிமக்கள் தொடர்ந்து நிலுவைத் தொகையை செலுத்த வேண்டும். இரண்டாவதாக, அவை அதிகாரிகளால் முன்கூட்டியே நிர்ணயிக்கப்பட்ட பழுதுபார்ப்பு நேரத்தையும் நோக்கத்தையும் பாதிக்காது. மூன்றாவதாக, நிதி பற்றாக்குறை ஏற்பட்டால், குடியிருப்பாளர்கள் கூடுதல் பங்களிப்புகளை செய்ய வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளனர். பலர் பணம் செலுத்துவதையும் அவற்றின் குறியீட்டு முறையையும் மறுக்கிறார்கள் என்ற உண்மையைப் பொறுத்தவரை, இந்த திட்டம் எதிர்காலத்தில் வீடுகளை சரிசெய்ய திட்டமிடப்பட்டவர்களுக்கு மட்டுமே பயனளிக்கும். மாற்றியமைப்பின் நிதி குமிழி எப்போது வெடிக்கும்? பணம் செலுத்துபவர்கள் எதுவும் இல்லாமல் இருக்கும்போது.

வழக்கறிஞர் ஜெனரல் அலுவலகம் மற்றும் அரசியலமைப்பு நீதிமன்றத்திற்கு பிரதிநிதிகளின் முன்முயற்சி குழுவின் புகாருக்கு, மாற்றியமைப்பதற்கான கொடுப்பனவுகளை சேகரிப்பதில் சட்டவிரோதமானது குறித்து பதில் கிடைத்தது. பணம் செலுத்துபவர்களால் நிதி ஆதாரங்களை அவர்களால் நிர்வகிக்க முடியாது என்பதால், இந்த முயற்சி அரசியலமைப்பிற்கு விரோதமானது.

பப்பில் டோவ் ஜோன்ஸ்

பல நிதி ஆய்வாளர்கள் பணவீக்க காரணிக்கு போதுமான கவனம் செலுத்தாமல், நீண்டகால நிதிச் சந்தைகள் தொடர்ந்து வளர்ந்து வருவதாகக் கூறுகின்றனர். டோவ் ஜோன்ஸ் குறியீட்டின் குறிகாட்டிகளின் ஆய்வு சுவாரஸ்யமான முடிவுகளுக்கு வழிவகுக்கிறது. எனவே, 1900 முதல் 1982 வரை இது பூஜ்ஜியத்திற்கு சமம். அதாவது, கிட்டத்தட்ட நூறு ஆண்டுகளாக, அமெரிக்க பங்குச் சந்தை வளரவில்லை. அதன் இருப்பின் 130 ஆண்டுகால வரலாற்றில், குறியீடானது மீண்டும் மீண்டும் ஒருங்கிணைப்புகள் மற்றும் சுழற்சிகளுக்கு உட்பட்டுள்ளது, ஆனால் நீண்ட கால பகுப்பாய்வின் போது அது மாறாமல் இருந்தது.

கடந்த நூற்றாண்டில், அமெரிக்க பங்குச் சந்தையில் இரண்டு டோவ் ஜோன்ஸ் நிதி குமிழ்கள் காணப்பட்டன. முதலாவது 1924 முதல் 1929 வரை வீங்கியது. இந்த நேரத்தில், குறியீட்டு எண் 4 மடங்கு உயர்ந்தது, அதன் பிறகு சந்தையில் ஒரு கூர்மையான வீழ்ச்சி தொடங்கியது, இது 1932 வாக்கில் மட்டுமே நிறுத்தப்பட்டது, இது குறியீட்டில் 85% குறைவுடன் இருந்தது. மீட்டெடுப்பு காலம் 1937 வரை தொடர்ந்தது, குறியீட்டு மீண்டும் நான்கு மடங்கு வளர்ந்தது (ஆனால் முந்தைய அதிகபட்சத்தை எட்டவில்லை). அடுத்த 16 ஆண்டுகளுக்கு, சந்தை தேக்க நிலையில் இருந்தது, அதிலிருந்து அது 1953 இல் மட்டுமே வெளியேறத் தொடங்கியது.

இரண்டாவது குமிழி 1994 தேதியிட்டது. 2000 வரை, சந்தை கிட்டத்தட்ட மூன்று மடங்காக உயர்ந்தது, அதன் பிறகு அது 40% சரிந்தது. 2003 முதல் 2007 வரை ஒரு மீட்பு இருந்தது, இருப்பினும், 2008 இன் புதிய நெருக்கடியின் காரணமாக அதை சரிசெய்ய முடியவில்லை.