"லண்டன் ஃபிக்ஸிங்" என்பது விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் சந்தையின் பகுப்பாய்வு கணிப்புகளில் அடிக்கடி கேட்கக்கூடிய ஒரு சொற்றொடர். நிதி நடைமுறை உலகளாவிய பொருட்கள் சந்தைகளில் உள்ள அனைத்து முக்கிய வீரர்களுக்கும் தெரியும், இது விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களில் உலக வர்த்தகத்தின் கட்டமைப்பில் விலை நிர்ணயம் செய்வதில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது.
சரிசெய்தல் என்றால் என்ன?
லண்டன் நிர்ணயம் என்பது லண்டன் தங்க சந்தையில் உள்ள தங்கத்தின் மதிப்பை நிர்ணயிக்கும் செயல்முறையாக விவரிக்கப்படலாம். அங்குதான் உலோகத்திற்கான வழங்கல் மற்றும் தேவைக்கான அடித்தளங்கள் உருவாகின்றன. சரிசெய்தல் வேலை வாரம் முழுவதும் ஒரு நாளைக்கு இரண்டு முறை மேற்கொள்ளப்படுகிறது. 10.30 மணிக்கு தினசரி விலை நிர்ணயம் (AM பிழைத்திருத்தம்) மற்றும் ஒரு மாலை விலை நிர்ணயம் (PM fix) 15.00. வசதிக்காக, GMT க்கு செல்ல முடிவு செய்யப்பட்டது. இந்த நடைமுறையின் போது விலைமதிப்பற்ற உலோகத்தின் விலை உலகின் மூன்று வலுவான நாணயங்களில் ஒரே நேரத்தில் அமைக்கப்பட்டுள்ளது: அமெரிக்க டாலர், பவுண்ட் ஸ்டெர்லிங் மற்றும் யூரோ. ஒரு ட்ராய் அவுன்ஸ் விலை நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.
விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் மதிப்பை நிர்ணயிக்கும் செயல்முறையின் வரலாறு
லண்டன் விலைமதிப்பற்ற உலோகம் சரிசெய்தல் லண்டன் புல்லியன் சந்தையில் பங்கேற்பாளர்களிடையே ஒப்பந்தங்களை பதிவுசெய்து கட்டுப்படுத்த மட்டுமே வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. இன்று, நிர்ணயித்தல் தங்கத்தின் அதிகபட்ச நியாயமான மதிப்பை நிர்ணயிக்கிறது என்று பொதுவாக ஏற்றுக்கொள்ளப்படுகிறது, இது பின்னர் இந்த விலைமதிப்பற்ற உலோக பொன் வழங்குவதற்கான ஒப்பந்தங்களில் கையெழுத்திட பயன்படுகிறது. ஒரு சொத்தின் நிலையான செலவு உலகெங்கிலும் உள்ளது, இதில் பவுன்ஷாப் மற்றும் நகை உற்பத்தி உட்பட. 1919 ஆம் ஆண்டில் பவுண்டின் மதிப்புக் குறைப்பு ஏற்பட்டபோது ஒரு சொத்தின் மதிப்பை நிர்ணயிக்கும் வரலாறு தொடங்கியது. அந்த நேரத்தில், ரோத்ஸ்சைல்ட் தென்னாப்பிரிக்க மஞ்சள் உலோகத்தை விற்க இங்கிலாந்தின் மத்திய வங்கியிடம் அனுமதி பெற்றார். சந்தையில் வாங்குபவர்களுக்கு மட்டுமல்ல, விற்பனையாளர்களுக்கும் பொருந்தக்கூடிய சொத்தின் விலையை வங்கி தீர்மானிக்க வேண்டியிருந்தது. எனவே செப்டம்பர் 12, 1919 முதல் லண்டன் நிர்ணயம் ஆகும். அவரைப் பொறுத்தவரை, ஒரு அவுன்ஸ் தங்கம் 4 பவுண்டுகள் 18 ஷில்லிங் மற்றும் 9 பென்ஸ் மதிப்புடையது. அந்தக் கால அமெரிக்க நாணயத்தைப் பொறுத்தவரை, இது 67 20.67 ஆகும்.
விலை நிர்ணய செயல்பாட்டில் பங்கேற்பாளர்கள், அல்லது கடந்த காலத்திற்கு ஒரு பயணம்
நிர்ணயிப்பின் தோற்றத்தில், பிந்தைய மற்றும் அதன் விற்பனையாளர்களின் ஐந்து பெரிய வம்சங்கள் இதில் பங்கேற்றன:
- என்.எம். ரோத்ஸ்சைல்ட் & சன்ஸ்.
- பிக்ஸ்லே & ஆபெல்.
- மொகாட்டா & கோல்ட்ஸ்மிட்.
- ஷார்ப்ஸ் வில்கின்ஸ்.
- சாமுவேல் மொண்டாகு & கோ.
1939 முதல் 1954 வரையிலான காலகட்டத்தில், செயல்முறை மேற்கொள்ளப்படவில்லை. இது இரண்டாம் உலகப் போரின்போது தங்கச் சந்தையின் முழுமையான நிறுத்தத்துடன் நேரடியாக தொடர்புடையது. இந்த செயல்முறையின் வரலாற்றில் மிகப்பெரிய விலைகள் 1980 இல் பதிவு செய்யப்பட்டன, அப்போது ஒரு அவுன்ஸ் தங்கம் 850 டாலர் மதிப்புடையது. ஒரு சொத்தின் விலையின் அதிகரிப்பு உலக சந்தையில் எதிர்பாராத விதமாக எண்ணெய் விலை அதிகரிப்போடு மட்டுமல்லாமல், பணவீக்கம் மற்றும் மத்திய கிழக்கின் நெருக்கடியுடனும் தொடர்புடையது. தங்கத்தின் மிக உயர்ந்த விலை, உத்தியோகபூர்வ அடிப்படையில் நிர்ணயிக்கப்பட்ட லண்டன் நிர்ணயம் 2011, ஆகஸ்ட் 23 இல் நடந்தது. அந்த நேரத்தில் சொத்தின் விலை ஒரு டிராய் அவுன்ஸ் 1, 911.46 டாலர்களை எட்டியது.
சரிசெய்தல் மற்றும் அதன் பங்கேற்பாளர்கள்
லண்டன் ஃபிக்ஸிங் என்பது விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் மதிப்பை நிர்ணயிக்கும் செயல்முறையாகும், இது ஏலத்தில் சில ஒற்றுமைகள் உள்ளன. ஏலத்தின் பொருள் குட் டெலிவரி பொன், இதன் எடை 400 ட்ராய் அவுன்ஸ். ஐந்து பெரிய வங்கிகள் ஒரு வகையான ஏலத்தில் பங்கேற்கின்றன:
- டாய்ச் வங்கி.
- சொசைட்டி ஜெனரல்.
- எச்.எஸ்.பி.சி.
- ஸ்கோடியா மொகாட்டா.
- பார்க்லேஸ் மூலதனம்.
முதலீட்டாளர்கள் ஏலத்தில் பங்கேற்க முடியும், ஆனால் மேலே குறிப்பிட்ட வங்கிகளால் பிரதிநிதித்துவப்படுத்தப்பட்ட விநியோகஸ்தர்கள் மூலமாக மட்டுமே. இந்த செயல்பாட்டின் போது நிதி நிறுவனங்களின் பிரதிநிதிகள் தங்கள் வங்கிகளுடன் தொடர்பில் இருக்கிறார்கள், மேலும் அவை உண்மையான நேரத்தில் தங்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்கு தெரிவிக்கின்றன. தங்கத்திற்கான லண்டன் நிர்ணயம் தலைவர் உலோகத்தின் மதிப்பை அறிவிப்பதன் மூலம் தொடங்குகிறது, இது இந்த நேரத்தில் மிகவும் பொருத்தமானது. விநியோகஸ்தர்கள் மூலம் இந்த விலை ஏலதாரர்களுக்கு அறிவிக்கப்படுகிறது. எதிர் திசையில், சொத்தின் சுட்டிக்காட்டப்பட்ட மதிப்புக்கு ஏற்ப எத்தனை விற்பனை மற்றும் கொள்முதல் கிடைக்கிறது என்பது குறித்த தகவல் பெறப்படுகிறது.
நெகிழ்வான கூட்டாண்மை திட்டம்
ஒவ்வொரு ஏலதாரருக்கும் வழங்கல் மற்றும் தேவை தரவுகளின் அடிப்படையில் தனது விற்பனையாளரின் நிலையை வாங்குபவரின் நிலைக்கு மாற்றுவதற்கான உரிமை உள்ளது - இது லண்டன் நிர்ணயத்தை வேறுபடுத்தும் அம்சமாகும். வெள்ளி, தங்கம், பிளாட்டினம், பல்லேடியம் ஆகியவை செயல்முறை பங்கேற்பாளர்களால் வாங்கப்படலாம் அல்லது விற்கப்படலாம். பங்கேற்பாளரின் நிலை மாற்றத்திற்கு உட்பட்டது மட்டுமல்லாமல், அவரது செயல்பாட்டின் அளவும் கூட. கொள்முதல் மற்றும் விற்பனையின் அளவைப் பொறுத்து சொத்துக்களின் விலை உயரும் மற்றும் வீழ்ச்சியடையும். தேவை மற்றும் வழங்கல் ஒரு சீரான நிலையில் இருக்கும் வரை ஒரு “ஊஞ்சலில்” நடக்கும். செயல்முறை 5 முதல் 40 நிமிடங்கள் வரை ஆகும்.
வரலாற்றில் மிக நீண்ட திருத்தம் 1990 மே 23 அன்று பதிவு செய்யப்பட்டது. அதன் காலம் 2 மணி 40 நிமிடங்கள், இது பாரசீக வளைகுடாவின் நெருக்கடியுடன் ஒத்துப்போனது. ஒரு சொத்தின் இறுதி மதிப்பை சரிசெய்ய, வாங்குவோர் மற்றும் விற்பனையாளர்களின் சலுகைகளுக்கு இடையிலான வேறுபாடு 50 பட்டிகளுக்கு மேல் இருக்கக்கூடாது. ஏலச் செயல்பாட்டின் போது விலையை நிர்ணயிக்க முடியாவிட்டால், அது தலைவர்களின் விருப்பப்படி தீர்மானிக்கப்படுகிறது, மேலும் அது “விருப்பப்படி நிர்ணயித்தல்” என்று அழைக்கப்படுகிறது. இந்த நிலைமை மிகவும் அரிதானது.
விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களுக்கு ஏலதாரர்கள் எவ்வளவு பணம் செலுத்துகிறார்கள்?
ஏலத்தில் பங்கேற்பாளர்கள் பலவிதமான விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களில் ஆர்வம் காட்டலாம்: தங்கம், பல்லேடியம், வெள்ளி, பிளாட்டினம். லண்டன் நிர்ணயம் ஒரு சொத்தை சிறந்த விலையிலும், விற்பனையிலும் வாங்க அனுமதிக்கிறது. ஏலம் முடிந்ததும், அவற்றின் பங்கேற்பாளர்கள் ஏற்கனவே உள்ள பயன்பாடுகளுக்கு ஏற்ப சொத்துக்கு பணம் செலுத்துகிறார்கள். உலோகத்தை விற்பவர் ஒரு நிலையான செலவில் ஒரு கணக்கீட்டைப் பெறுகிறார். சொத்துக்களை வாங்குபவர்கள், நிலையான விலைக்கு கூடுதலாக, ஒவ்வொரு டாலருக்கும் மேல் 25 காசுகள் செலுத்துகிறார்கள். வெள்ளி வாங்குபவர்கள் இதேபோன்ற முறையில் 0.0025 காசுகளை அதிகமாக செலுத்துகின்றனர். பிளாட்டினம் வாங்குபவர்கள் ஒரு நிலையான விலை மற்றும் ஒரு டாலருக்கு செலுத்துகிறார்கள். தங்க பரிமாற்ற வீதம் - லண்டன் நிர்ணயம் அதை ஏலம் மூலம் தீர்மானிக்கிறது - உடனடியாக அனைத்து திசைகளிலும் விநியோகிக்கும் சர்வதேச செய்தி நிறுவனங்களுக்கு அறிவிக்கப்படுகிறது. அமெரிக்கா, ஆபிரிக்கா, மத்திய கிழக்கு மற்றும் ஐரோப்பாவின் சந்தைகள் முழு வீச்சில் இருப்பதால், நாள் நிர்ணயம் மிகவும் திறம்பட படத்தை பிரதிபலிக்கிறது. தினசரி பிழைத்திருத்தம் பல்வேறு நாடுகளில் உள்ள உலகின் அனைத்து வங்கிகளுக்கும் வழிகாட்டியாக செயல்படுகிறது.
தங்கம் டாலர்கள், யூரோக்கள் மற்றும் பவுண்டுகள் மட்டுமல்ல
லண்டன் தங்க நிர்ணயம் யூரோக்கள், பவுண்டுகள் மற்றும் டாலர்களில் ஒரு அவுன்ஸ் விலையை நிர்ணயிக்கிறது. இந்த மேற்கோள்கள் சந்தையின் வளர்ச்சியை தீர்மானிக்கின்றன, ஏனெனில் அவை மிக முக்கியமான அடிப்படை குறிகாட்டிகளாக செயல்படுகின்றன. தங்கத்தின் மதிப்பை உருவாக்குவதற்கான பொதுவான விதிகளுக்கு விதிவிலக்கு ரஷ்ய சந்தை, அங்கு ஒரு விலைமதிப்பற்ற உலோகத்தின் அவுன்ஸ் ரூபிள்களில் கணக்கிடப்படுகிறது, மேலும் ஷாங்காய் எக்ஸ்சேஞ்ச், இதேபோன்ற காட்டி RMB இல் அமைக்கப்பட்டுள்ளது. ரஷ்யா மற்றும் சீனாவிலிருந்து முதலீட்டாளர்களுக்கு, பகுப்பாய்வு பணி சிக்கலானது, ஏனெனில் அவர்கள் லண்டன், நியூயார்க் மற்றும் பிற பரிமாற்றங்களில் மட்டுமல்லாமல், உள்நாட்டு சந்தையிலும் நிலைமையை மதிப்பிட வேண்டும்.
