இந்த ஆண்டின் இறுதியில் உச்சத்தை எட்டிய 2014 ஆம் ஆண்டில் ரூபிளின் விரைவான தேய்மானத்திற்குப் பிறகு, மாற்று விகிதம் சற்று சரிந்து அதே மட்டத்தில் உறுதிப்படுத்தப்பட்டது. மேலும் 2016 ஆம் ஆண்டில், தேசிய நாணயத்தை வலுப்படுத்தும் ஒரு நிலையான போக்கு இருந்தது, இது இந்த ஆண்டு மேலும் தெளிவாகத் தெரிந்தது. தர்க்கரீதியாகப் பார்த்தால், தேசிய நாணயத்தை வலுப்படுத்துவது நாட்டின் பொருளாதாரத்தின் மீட்சிக்கான ஒரு குறிகாட்டியாகும். கடைகளில் விலைகள் குறைக்கப்பட வேண்டும், இது மக்களுக்கு முக்கியமானது. ஆனால் உண்மையில், இது அவ்வாறு இல்லை. பொருளாதார வளர்ச்சியைக் கவனிக்காவிட்டால் ரூபிள் ஏன் வலுப்பெறுகிறது? இது நல்லதா கெட்டதா?
எண்ணெய் விலை மீதான பரிமாற்ற வீதத்தின் சார்பு
ரூபிள் ஏன் வளர்ந்து வருகிறது என்பதற்கான பொதுவான விளக்கங்களில் ஒன்று எண்ணெய் விலை உயர்வு. நாட்டின் வரவுசெலவுத் திட்டத்தின் பெரும் பகுதி மற்ற நாடுகளுக்கு எண்ணெய் விற்பனையின் இழப்பில் உருவாகிறது. எனவே, தேசிய நாணயம் அதன் மதிப்பில் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு உணர்திறன். அது மலிவானதாக மாறினால், ரூபிள் வீழ்ச்சியைக் காட்டுகிறது, அது உயர்ந்தால், ரூபிள் யூரோ மற்றும் டாலருடனான உறவுகளில் அதன் நிலையை பலப்படுத்துகிறது.
ரோஸ் நேபிட் குற்றம் சொல்ல வேண்டுமா?
எண்ணெய் நிறுவனமான ரோஸ் நேபிட்டில் ஒரு பங்கை வெளிநாட்டு நிறுவனங்களுக்கு விற்கும் ஒப்பந்தம் ரூபிள் வலுப்பெறுவதற்கு ஒரு காரணம் என்று ஸ்பெர்பேங்க் சிஐபி ஆய்வாளர்கள் தெரிவித்தனர். நாட்டிற்குள் நாணயத்தின் நுழைவு ரூபிள் வலுப்பெறுவதைத் தூண்டியது. அந்நிய செலாவணி சந்தையின் அளவையும் பரிவர்த்தனையின் அளவையும் கற்பனை செய்யாத சாதாரண குடிமக்களை இந்த அறிக்கை ஆச்சரியப்படுத்தாது. எண்ணெய் நிறுவனத்தில் ஒரு பங்கை கையகப்படுத்துவதன் மூலம் கிடைக்கும் வருமானம் மிகவும் அற்பமானது, அவை மாற்று விகிதத்தில் ஏற்படும் மாற்றத்தை பாதிக்காது என்று நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர்.
ஊக மூலதன வரத்து
சில நிபுணர்களின் கூற்றுப்படி, கேரி டிரேட் என்று அழைக்கப்படும் அந்நிய செலாவணி சந்தையில் பணம் சம்பாதிப்பதற்கான ஒரு மூலோபாயத்தைப் பயன்படுத்துவது, ரூபிள் ஏன் பாராட்டுகிறது என்பதற்கான மிகச் சிறந்த விளக்கமாகும். முதலீட்டாளர்கள் பணிபுரியும் திட்டம் மிகவும் எளிது. குறைந்த வட்டி விகிதத்தில் வங்கிகள் கடன் வழங்கும் நாடுகளில் அவை வரவு வைக்கப்படுகின்றன. இந்த பணத்துடன் அவர்கள் அதிக விகிதத்தில் ஒரு நாட்டிற்குச் சென்று, உள்ளூர் நாணயத்தை வாங்குகிறார்கள், பின்னர் அதை அதே நாட்டின் பத்திரங்களில் முதலீடு செய்கிறார்கள். சிறிது நேரத்திற்குப் பிறகு, முதலீட்டாளர் பத்திரங்களை மறுவிற்பனை செய்கிறார் அல்லது அவை திருப்பிச் செலுத்தப்படும் வரை காத்திருக்கிறார். பின்னர் அவர் உள்ளூர் நாணயத்தை விற்று, கடனில் திருப்பித் தர வேண்டியதை வாங்கி, அதை திருப்பிச் செலுத்துகிறார்.
அத்தகைய ஒரு எளிய திட்டம் ஒரு நல்ல வருமானத்தைப் பெறுவதை சாத்தியமாக்குகிறது, ஆனால் ஸ்திரத்தன்மையின் காலகட்டத்தில். பரிமாற்ற வீதம் மிகவும் உணர்திறன் வாய்ந்தது மற்றும் சில செய்திகளின் காரணமாக பெரிதும் மாறக்கூடும். எனவே, இதுபோன்ற பரிவர்த்தனைகளை ஆபத்து இல்லாததாகக் கூற முடியாது.
ஆனால் நிலையான ரூபிள் பரிமாற்ற வீதத்துடன், முதலீட்டாளர் ரஷ்யாவைத் தேர்ந்தெடுத்திருந்தால், அவர் வெற்றியாளராகவே இருக்கிறார். இந்த நாணயத்தின் வளர்ச்சியுடன், சாத்தியமான லாபம் வளரத் தொடங்குகிறது, இது மற்ற முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கிறது. கேரி-வர்த்தகர்கள் டாலருடன் வரும் முக்கிய நாணயம் டாலர் என்பதால், அவர்களின் குறிப்பிடத்தக்க உட்செலுத்துதல் ரூபிளை இன்னும் பலப்படுத்துகிறது. அதனால்தான் டாலருக்கு எதிராக ரூபிள் வலுப்பெறுகிறது.
இத்தகைய ஊகங்கள் தேசிய நாணயத்தின் உயர் பரிமாற்ற வீதம் மற்றும் அதிக வட்டி விகிதத்துடன் மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக மாறும். நாணயத்தின் மதிப்பு மற்றும் / அல்லது வட்டி விகிதம் குறையும்போது, வீரர்கள் அத்தகைய பரிவர்த்தனைகளை சரி செய்யத் தொடங்குவார்கள்.
முக்கிய வீதத்தின் கூர்மையான உயர்வு மற்றும் உயர் மட்டத்தில் அதன் நீண்ட முடக்கம் ஆகியவை ரூபிளை வலுப்படுத்த உதவிய ஊக வணிகர்களை ஈர்த்தன.
வர்த்தக ஆபத்தை மேற்கொள்ளுங்கள்
முதலீட்டாளர்கள் படிப்படியாக வருவாய்க்கு ஆர்வமில்லாத சந்தைகளை விட்டு வெளியேறுகிறார்கள். அவை ஒவ்வொன்றும் அதன் சொந்த அளவுருக்களைக் கொண்டுள்ளன. ஒரு பெரிய அளவிலான ஊக மூலதனத்தின் இருப்பு ஏன் ரூபிள் பலப்படுத்துகிறது என்பதை எளிதில் விளக்குகிறது. பெரும்பான்மையான முதலீட்டாளர்களின் திடீர் மூடல் தான் மறுபுறம். உள்ளூர் நாணயம் கூர்மையாக மலிவாகத் தொடங்கும் எந்தவொரு சூழ்நிலையும் காரணம். ஐரோப்பிய மற்றும் அமெரிக்க நாணயங்களுக்கான பீதி மற்றும் அதிகரித்த தேவை எது? இந்த சூழ்நிலையில் முக்கிய வீதம் கடுமையாக உயர்ந்தால், கிட்டத்தட்ட அனைத்து ஊக வணிகர்களும் ரூபிள்களிலிருந்து விடுபட முயற்சிப்பார்கள், இது மற்ற நாணயங்களின் விலையில் மிகக் கூர்மையான உயர்வு மற்றும் தேசிய நாணயத்தின் தேய்மானத்திற்கு வழிவகுக்கும். சில ஆய்வாளர்கள் 2014 டிசம்பரில் இதுதான் நடந்தது என்று நம்ப முனைகிறார்கள். இதேபோன்ற நிலைமை மீண்டும் நிகழக்கூடும்.
பலவீனமான தேசிய நாணயத்திலிருந்து பட்ஜெட் ஏன் பயனடைகிறது
ரஷ்ய பட்ஜெட்டின் பிரத்தியேகங்கள் காரணமாக, வருமானம் மற்றும் செலவுகளின் முக்கிய பொருட்கள் வெவ்வேறு நாணயங்களில் உருவாகின்றன என்ற உண்மையை உள்ளடக்கியது, ஒரு விசித்திரமான சூழ்நிலை எழுகிறது. ஒரு வலுவான தேசிய நாணயம் முற்றிலும் தேவையில்லை. எரிசக்தி, உலோகம், மரம் மற்றும் பிற மூலப்பொருட்களின் ஏற்றுமதி விற்பனையில் அரசு சம்பாதிக்கிறது. அவர்களைப் பொறுத்தவரை, வாங்குபவர்கள் டாலர்களில் செலுத்துகிறார்கள். இருப்பினும், பெரும்பாலான செலவுகள் ரூபிள் ஆகும். ஆகையால், ரூபிளை எவ்வளவு குறைத்துவிட்டாலும், இந்த நாணயத்தை உள் புழக்கத்திற்கு பெறலாம். அதனால்தான் ரூபிள் வலுப்பெறும் போது அது மோசமானது. பட்ஜெட் பற்றாக்குறையை ஈடுசெய்ய, தேசிய நாணயத்தின் மதிப்புக் குறைப்பு ஒரு கருவியாக மாறும்.
விலை எதிர்வினை
தேசிய நாணயத்தை சீராக வலுப்படுத்துவதால், கடைகளில் விலைகள் குறைய வேண்டும். ஆனால் இது நடைமுறையில் கவனிக்கப்படவில்லை. இதற்கு பல காரணங்கள் உள்ளன. அவற்றில் ஒன்று, பொருட்கள் வாங்கும் நேரத்தில் செல்லுபடியாகும் விலையில் சில தொகுதிகளில் வாங்கப்படுகின்றன. கிடங்கிலிருந்து அதை செயல்படுத்தும் காலம் பிரத்தியேகங்களைப் பொறுத்தது. இது ஒரு குறுகிய அடுக்கு வாழ்க்கை கொண்ட ஒரு தயாரிப்பு என்றால், அதன் விற்றுமுதல் காலம் மிகவும் குறுகியதாக இருந்தால், அது மிக விரைவாக மலிவானதாக மாறும்.
ரூபிள் வலுப்பெறுவதற்கும், விலைகள் உயர்ந்து வருவதற்கும் அல்லது அதே மட்டத்தில் இருப்பதற்கும் மற்றொரு காரணம், தேசிய நாணயத்தை வலுப்படுத்துவது நீண்ட காலமாகும் என்ற தொழில்முனைவோரின் நம்பிக்கையின்மை. ஒரு குறிப்பிட்ட நிதி “தலையணை” விலைகள் மாறாமல் இருக்கும்.
ஒரு பொருளின் மதிப்பு பல கூறுகளை உள்ளடக்கியது, மேலும் நாணய மதிப்பு மாறும்போது (ஒரு திசையில் அல்லது இன்னொரு திசையில்), விலைகள் இதேபோல் செயல்படும் என்று சொல்ல முடியாது.
எடுத்துக்காட்டாக, கலால் வரிகளின் அதிகரிப்பு பரிமாற்ற வீதத்தைப் பொருட்படுத்தாமல் சில வகை பொருட்களின் விலை உயர்வை பாதிக்கும். தளவாட சேவைகளின் விலை உயர்வு மற்றும் பெட்ரோல் விலை அதிகரிப்பு ஆகியவை இறுதி நுகர்வோருக்கான பொருட்களின் விலையைக் குறைப்பதைத் தடுக்கின்றன.
