கூட்டாட்சி சேனல்களில் பங்குச் சந்தைகளின் மேற்கோள்கள் அறிவிக்கப்படுகின்றன, வர்த்தக முடிவுகளை பிரதிபலிக்கும் புள்ளிவிவரங்கள் இணையம் முழுவதும் நிரம்பியுள்ளன. விஷயம் என்னவென்றால், இந்த குறிகாட்டிகள் ரஷ்ய பொருளாதாரத்திற்கு முக்கியமானவை. எங்கள் சக குடிமக்களுக்கு இது போன்ற கேள்விகள் இருக்கக்கூடாது: “ஆர்.டி.எஸ் அட்டவணை - அது என்ன?” ஒட்டுமொத்த சமூகத்தின் வளர்ச்சிக்கு பங்குச் சந்தைகளைப் பற்றிய அறிவின் கலாச்சாரம் மிகவும் முக்கியமானது. மேலும், இந்த தகவல் சுவாரஸ்யமானது மற்றும் பொழுதுபோக்கு அம்சமாகும்.
பங்கு குறியீடுகளைப் பற்றி சுருக்கமாக
நவீன அர்த்தத்தில், பங்குச் சுட்டெண் என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட சந்தையில் (பெரும்பாலும், ஒரு தனி மாநிலத்தில்) பத்திரங்கள் மற்றும் பிற சொத்துக்களின் விற்பனையின் செயல்திறனைக் குறிக்கும். மிக பெரும்பாலும், மேற்கோள்கள் ஒரு நாட்டின் பொருளாதாரத்தின் நிலை அல்லது அதன் பிரிவுகள் மற்றும் தொழில்களை வகைப்படுத்தலாம். எடுத்துக்காட்டாக, ஆர்.டி.எஸ் குறியீட்டின் கணக்கீடு (இந்த பரிமாற்றத்தைப் பற்றி கீழே விரிவாக) எண்ணெய் தொழில் மற்றும் தொழில்துறையில் மிகப்பெரிய நிறுவனங்களின் நிலைமையின் அடிப்படையில் மேற்கொள்ளப்பட்டது. சில வர்த்தகர்கள் இயக்கவியலில் உள்ள குறியீடுகள் தீர்க்கமான முக்கியத்துவம் வாய்ந்தவை என்று நம்புகிறார்கள், அவற்றின் தற்போதைய மதிப்புகள் அல்ல.
பொதுவான சூத்திரங்களில் ஒன்றின் படி சிறப்பு வர்த்தக தளங்கள்-பரிமாற்றங்களில் பங்கு குறியீடுகள் காட்டப்படுகின்றன. முதலாவதாக, இது "கவனிக்கப்படாத" வகையின் எண்கணித சராசரி கணக்கீடாக இருக்கலாம். இந்த வழக்கில், சொத்துகளின் மதிப்பு பரிமாற்றத்தின் ஆய்வாளர்களால் தீர்மானிக்கப்படும் வகுப்பால் சுருக்கப்பட்டு பிரிக்கப்படுகிறது. இரண்டாவதாக, "எடையுள்ள" வகையின் எண்கணித சராசரி கணக்கீடு நடைமுறையில் உள்ளது, சொத்துக்களின் விலை மாதிரிகள் மூலம் கணக்கிடப்படும் போது. மூன்றாவதாக, இது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க இடைவெளியுடன் (பொதுவாக ஒவ்வொரு மூன்று மாதங்களுக்கும்) மேற்கோள்களின் வடிவியல் சராசரி வழித்தோன்றல் ஆகும். ஒரு விதியாக, எல்லா சந்தர்ப்பங்களிலும், மேற்கோள்கள் காட்சிப்படுத்தப்படுகின்றன. எடுத்துக்காட்டுகள் RTS அல்லது MICEX குறியீட்டின் விளக்கப்படம்.
RTS மற்றும் MICEX. பரிமாற்ற இணைப்பு
ரஷ்யாவில், 2011 வரை பங்கு மேற்கோள்கள் இரண்டு முக்கிய பரிமாற்றங்களில் காட்டப்பட்டன - MICEX மற்றும் RTS. அவை ஒவ்வொன்றின் முக்கிய தனித்துவமான அம்சம் தோற்றம். MICEX வங்கி அமைப்புகளை உருவாக்கியது, இந்த பரிமாற்றத்தின் பணிகள் இந்த கட்டமைப்புகளின் நலன்களுக்காக ஏற்பாடு செய்யப்பட்டன என்று நிபுணர்கள் நம்புகின்றனர். இதையொட்டி, ஆர்.டி.எஸ் நிதி தரகர்களால் நிறுவப்பட்டது, மேலும் இது இந்த தளத்தின் வளர்ச்சியின் பிரத்தியேகங்களையும் பாதித்தது. அவர், பல வர்த்தகர்களின் கூற்றுப்படி, தொழில்நுட்பத்தின் அடிப்படையில் முன்னேறினார். ஆய்வாளர்கள் மத்தியில், ஆர்.டி.எஸ் குறியீட்டில் உள்ள பிரத்தியேகங்களைப் பற்றி ஒரு சிறப்பு கருத்து இருந்தது: இது சிறந்த உபகரணங்கள் மற்றும் நிரல்களைப் பயன்படுத்துவதால் தோன்றிய வர்த்தகத்தின் விளைவாகும். கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் மற்றும் அரசாங்க பங்குகளை வர்த்தகம் செய்வதற்கான இடமாக MICEX மாறிவிட்டது. அதே நேரத்தில், சில வல்லுநர்கள் இந்த பரிமாற்ற பழமைவாதத்தை (ஆர்.டி.எஸ் உடன் ஒப்பிடுகையில்) அழைத்தனர் மற்றும் நவீனமயமாக்கலுக்கு மிகவும் வசதியாக இல்லை.
2011 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில், இரண்டு பரிமாற்றங்களும் ஒன்றிணைந்தன, மேலும் புதிய தளங்களில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பத்திரங்களின் ஒற்றை பட்டியல் உருவாக்கப்பட்டது. முன்னாள் ஆர்டிஎஸ் பட்டியலில் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் கிளாசிகா மற்றும் ஆர்.டி.எஸ் தரநிலை பட்டியலிடப்பட்டுள்ளன. இதையொட்டி, "பிரதான சந்தை" என்று அழைக்கப்படும் ஒரு துறையில், முன்னாள் MICEX இன் சொத்துக்கள் வர்த்தகம் செய்யத் தொடங்கின.
ஆர்டிஎஸ் அட்டவணை: உண்மைகள்
ஆர்டிஎஸ் பங்குச் சந்தையில் குறியீடுகளின் கணக்கீடு 1995 முதல் மேற்கொள்ளப்படுகிறது. ஆரம்பத்தில், 13 வகையான பத்திரங்கள் இருந்தன. வர்த்தகம் வேகமாக வளரத் தொடங்கியது, பங்குத் துறை படிப்படியாக பல டஜன் மடங்கு வளர்ந்தது. ஆர்.டி.எஸ் குறியீட்டின் நன்மைகளை வணிகர்கள் மிக விரைவாக உணர்ந்தனர், இது மூலதனத்தை ஈர்க்க ஒரு சிறந்த கருவியாகும். ஆர்டிஎஸ் வர்த்தக இலாகாவின் மிகப்பெரிய மதிப்பு 2008 இல் சுமார் 2500 புள்ளிகளில் பதிவு செய்யப்பட்டது. மேற்கோள்களில் மிகப்பெரிய பங்கு மிகப்பெரிய ரஷ்ய நிறுவனங்களுக்கு (காஸ்ப்ரோம், லுகோயில், ஸ்பெர்பேங்க்) சொந்தமானது, அதே போல் ரோஸ் நேபிட், விடிபி, சுர்குட்நெப்டெகாஸ் போன்ற கட்டமைப்புகளுக்கும் சொந்தமானது. ஆர்டிஎஸ் குறியீட்டு விளக்கப்படம், ஒரு விதியாக, இந்த வணிகங்களின் உண்மையான நிலைமையை பிரதிபலித்தது.
MICEX அட்டவணை: உண்மைகள்
MICEX குறியீட்டு எண் 1997 இல் கணக்கிடத் தொடங்கியது, தினசரி நடைபெற்ற பத்திரங்களில் வர்த்தக முடிவுகளின் அடிப்படையில். இந்த பரிவர்த்தனையில் வர்த்தகத்தின் முக்கிய அம்சம், சில ஆய்வாளர்களின் கூற்றுப்படி, ரூபிள்களில் பங்கு விலைகளுக்கு ஏற்ப மேற்கோள்கள் கணக்கிடப்பட்டன.
மைசெக்ஸ் மற்றும் அதன் நெருங்கிய ரஷ்ய "போட்டியாளர்" ஆர்.டி.எஸ் குறியீடுகள் டாலருக்கு எதிரான நாணய பரிமாற்றங்களில் ரூபிள் பரிமாற்ற வீதத்தில் மாற்றங்களுடன் முற்றிலும் மாறுபட்ட இயக்கவியலைக் காட்டக்கூடும் என்பதே இதற்குக் காரணம். MICEX மற்றும் RTS குறியீடுகளை பிரதிபலிக்கும் வர்த்தக நடவடிக்கைகளின் பெரும்பகுதி எப்போதும் ஒரே கட்டமைப்புகளால் உருவாக்கப்பட்டது - எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு நிறுவனங்கள், முக்கிய வங்கிகள் மற்றும் தொழில்துறை நிறுவனங்கள்.
எதிர்காலம் என்றால் என்ன?
எதிர்காலம் என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் ஒரு குறிப்பிட்ட பரிவர்த்தனை முடிக்கப்படும் என்று நிதிச் சந்தை பங்கேற்பாளர்களிடையே இருதரப்பு ஒப்பந்தங்கள் ஆகும். ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட தேதி மற்றும் நேரம் வரும்போது, ஒரு பக்கம் சொத்தை விற்கிறது, மற்றொன்று வாங்குகிறது. ஒரு சுவாரஸ்யமான உண்மை என்னவென்றால், எதிர்காலம் பொருட்கள் அல்லது பத்திரங்கள் அல்ல. அதன் நவீன வடிவத்தில் இந்த கருவி மின்னணு வர்த்தகம் மற்றும் வர்த்தகர்களிடையே மெய்நிகர் ஒப்பந்தங்களை பதிவு செய்வதற்கான தரகர்களின் திறன் ஆகியவற்றால் மட்டுமே தோன்றியது. எதிர்காலங்களில், இரண்டு முக்கிய அளவுருக்கள் உள்ளன - சொத்து மற்றும் ஒப்பந்தத்தின் காலம்.
பரிவர்த்தனையின் கூடுதல் விதிமுறைகள் உள்ளன, எடுத்துக்காட்டாக, “டிக்” (மதிப்பில் சாத்தியமான மாற்றத்தின் இடைவெளி), பிணையின் அளவு, விலை மாற்றங்களின் வரம்புகள். எதிர்கால வர்த்தகமானது சரியான அளவிலான இடர் நிர்வாகத்துடன் லாபம் ஈட்ட மிகவும் பயனுள்ள கருவியாகும் என்பதை பல வர்த்தகர்கள் ஒப்புக்கொள்கிறார்கள். தோல்வியுற்ற பரிவர்த்தனைகள் மூலம், இழப்புகள் மிகவும் கவனிக்கத்தக்கவை. ஆனால், இதையொட்டி, ஒப்பந்தம் வெற்றிகரமாக இருந்தால், வர்த்தகர் ஈர்க்கக்கூடிய தொகையை சம்பாதிக்க முடியும். முக்கிய விஷயம், சில நிதியாளர்கள் நம்புவது போல், எதிர்கால விளக்கப்படம் எதைக் குறிக்கிறது என்பதை தீர்மானிக்க வேண்டும். ஆர்டிஎஸ் குறியீட்டு எண் (அது என்னவென்றால், நாங்கள் கண்டுபிடித்தது), நாட்டின் மிகப்பெரிய நிறுவனங்களின் நிலைமையால் பாதிக்கப்படுகிறது, மேலும் அவற்றின் பத்திரங்களின் அடிப்படையில் பரிவர்த்தனைகளின் முடிவுக்கு சந்தைப் பிரிவுகளை மதிப்பிடுவதில் வர்த்தகர் ஒரு சீரான அணுகுமுறை தேவைப்படுகிறது.
ஆர்.டி.எஸ் - ஒரு முறை எதிர்காலத்திற்கான சிறந்த தளம்?
எதிர்கால வர்த்தகத்திற்கு ஆர்.டி.எஸ் மிகவும் வசதியான பரிமாற்றங்களில் ஒன்றாகும் என்று சில வர்த்தகர்கள் நம்பினர். இந்த தளத்தில் ஆபத்துகளின் பயனுள்ள “ஹெட்ஜிங்” (காப்பீடு) க்கான நிபந்தனைகள் இருந்தன என்பதன் மூலம் அவர்கள் தங்கள் தேர்வை முதன்மையாக தீர்மானித்தனர். ஒரு வர்த்தகர் வரையறைகளை தேர்வுசெய்து, லாபகரமான எதிர்காலத்திற்கான வாய்ப்பை உருவாக்குகிறார்: எந்தவொரு நிறுவனத்தின் ஆர்டிஎஸ் குறியீட்டிலும் அல்லது மேற்கோள்களின் எண்கணித சராசரி மதிப்பிலும். நிதியாளர்களின் கூற்றுப்படி, ஆர்டிஎஸ் குறியீடு அதிகாரப்பூர்வ மட்டத்தில் அங்கீகரிக்கப்பட்டது, எனவே பரிமாற்றத்தில் எதிர்கால விற்பனை அதிக பணப்புழக்கத்தால் வகைப்படுத்தப்பட்டது. மூலம், பங்கு மேற்கோள்கள் ரஷ்ய பொருளாதாரத்தின் உண்மையான நிலைமையின் அழகான தெளிவான குறிகாட்டியாகும்.
ஆர்டிஎஸ் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை முடித்து, வர்த்தகர்கள் இரண்டு குறிகாட்டிகளுக்கு இடையிலான வித்தியாசத்தை செலுத்தினர் - ஒப்பந்தத்தின் மதிப்பீடு மற்றும் அதை நிறைவேற்றுவதற்கான செலவு. எதிர்காலங்களுடனான பணியின் போது ஒரு முக்கியமான அளவுரு பங்கு மேற்கோள்களின் சராசரி மதிப்பு ஆகும், இது வர்த்தகத்தின் முடிவில் சரி செய்யப்படுகிறது. ஏறக்குறைய அனைத்து வர்த்தகர்களும் ஆர்.டி.எஸ்ஸில் பரஸ்பர ஒப்பந்தங்களை அணுகினர், அவர்களின் மூலதனம் சிறியதாக இருந்தாலும் கூட (இந்த விஷயத்தில் அவர்கள் தரகு அமைப்புகளுக்கு திரும்ப வேண்டியிருக்கும்). எனவே, நிதியாளர்களிடையே, நீண்ட காலமாக, வர்த்தக எதிர்காலங்களுக்கான உகந்த சூழல் ஆர்.டி.எஸ் குறியீடாகும், இது போதுமான சமநிலையான நிதிக் குறிகாட்டியாகும் என்று நம்பப்பட்டது.
MICEX மேற்கோள்கள் எதைச் சார்ந்தது?
MICEX RTS உடன் இணைவதற்கு முன்பு, வர்த்தகர்கள் அதன் மீது வர்த்தகத்தை நடத்தினர், ஆனால் சில அம்சங்களை கணக்கில் எடுத்துக்கொண்டனர். இந்த பரிமாற்றத்தின் குறியீடுகள் முக்கியமாக ரஷ்யாவின் மிகப்பெரிய, மிக அதிகமான திரவ நிறுவனங்களின் இலாகாவைக் கொண்டிருந்தன என்று ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர். MICEX பரிமாற்றத்தின் முக்கிய அம்சம், நிபுணர்களின் கூற்றுப்படி, மேற்கோள்கள் ரூபிள்களில் அமைக்கப்பட்டன. பல நிதி வல்லுநர்கள் இந்த நிதி நிறுவனத்தின் குறியீட்டை ரஷ்ய பங்குச் சந்தையில் முக்கியமாகக் கருதினர். அவர்களின் மதிப்பீடுகளின்படி, சில ஆண்டுகளில் ரஷ்ய பங்குகளின் வருவாயில் 90% துல்லியமாக மைசெக்ஸைக் கொண்டிருந்தன. இந்த பரிமாற்றத்தின் மேற்கோள்களின் மாற்றம், சில ஆய்வாளர்கள் நம்புகிறபடி, முக்கியமாக லுகோயில், ரோஸ் நேபிட், காஸ்ப்ரோம் மற்றும் ஸ்பெர்பேங்க் போன்ற நிறுவனங்களின் நிலைமையைப் பொறுத்தது. சில நிபுணர்களின் கூற்றுப்படி, சர்வதேச அரங்கில் அந்நிய செலாவணி மற்றும் நிகழ்வுகளில் மைசெக்ஸ் குறியீடுகளின் சார்புநிலையை நிர்ணயிக்கும் வழக்கங்கள் இருந்தன. ஒருங்கிணைந்த மாஸ்கோ எக்ஸ்சேஞ்ச் முன்னர் MICEX இன் சிறப்பியல்புகளில் பல பண்புகளை இணைத்துள்ளதாக சில நிதியாளர்களின் கருத்து உள்ளது.
