ஆகஸ்ட் 2014 இறுதியில் இருந்து, டாலர் படிப்படியாக வேகத்தை அதிகரிக்கத் தொடங்கியது. அதே நேரத்தில், எண்ணெய் விலையில் குறைவு பதிவு செய்யப்பட்டது. அந்த நேரத்தில், சந்தையின் மற்றொரு இழுவை எனக் கருதப்பட்ட டாலரின் வளர்ச்சி என்ன வழிவகுக்கும் என்பது யாருக்கும் தெரியாது. விலைவாசி அட்டவணை நிலைக்குப் பின் விரைவாக உடைக்கத் தொடங்கியபோது சமூகத்தில் அமைதியின்மை தீவிரமடையத் தொடங்கியது. அத்தகைய நிகழ்வு ஆகஸ்ட் இறுதியில் இருந்து காணப்படுகிறது. இது இன்று நடைபெறுகிறது. சந்தையில் மேற்கோள் காட்டப்பட்ட அனைத்து நாணயங்களுக்கும் எதிராக டாலர் பேரழிவுகரமாக வளர்ந்துள்ளது. டோவ் ஜோன்ஸ் மற்றும் எஸ் அண்ட் பி 500 குறியீடுகளுடன் புதிய சிகரங்களை உருவாக்குவது இன்று உருவாகியுள்ள நிலைமைக்கு ஒரு சமிக்ஞையாகக் கருதப்படலாம்.அடுத்த அமெரிக்க நாணயமானது அடிப்படைவாத வர்த்தகர்களுக்கு ஒரு ஆச்சரியத்தைத் தயாரிக்கிறது என்று பல ஆய்வாளர்கள் செப்டம்பர் தொடக்கத்தில் இருந்து எச்சரித்துள்ளனர்.
டாலர் ரஷ்யாவின் வாழ்க்கையை எவ்வாறு பாதித்தது?
உலகின் மிக திரவப் பொருளாகக் கருதப்படும் அமெரிக்க நாணயத்தின் மதிப்பின் அதிகரிப்பு, உலகின் ஒவ்வொரு நாட்டின் பொருளாதாரத்திலும் அதன் அடையாளத்தை விட்டுள்ளது. ரஷ்யாவில் டாலரின் வளர்ச்சி குறிப்பாக தெளிவானது. எண்ணெய் விலை வீழ்ச்சியால் நிலைமை மோசமடைந்தது. ரூபிள் சரிவு தொடர்பாக குடிமக்கள் மத்தியில் ஏற்பட்ட உற்சாகம் நீண்ட காலமாக அரசாங்க நிறுவனங்களால் ஆதரிக்கப்படவில்லை. அரசாங்கத்தின் தவறு என்னவென்றால், அது சந்தையின் சுய ஒழுங்குபடுத்தும் சக்திகளை நம்பியிருந்தது. கடந்த ஐந்து மாதங்களாக மோசமான நாணயத்தின் வளர்ச்சி நாணய வளர்ச்சியானது, உணவுப்பொருட்களுக்கான விலைகள் விரைவாக உயர்ந்து, வணிகத் துறையில் சிரமங்களை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இருப்பினும், இது பனிப்பாறையின் முனை மட்டுமே. மாநில அளவில், டாலரின் வளர்ச்சி ரஷ்யாவிலிருந்து மூலதனத்தை வெளியேற்றுவதற்கும், இறக்குமதியைக் குறைப்பதற்கும், மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியை 0.8% ஆகக் குறைப்பதற்கும் ஒரு முன்நிபந்தனையாகிவிட்டது. சிறு மற்றும் நடுத்தர நிறுவனங்கள் மட்டுமல்ல, ரஷ்யாவின் வரவு செலவுத் திட்டத்தை நிரப்பிய பெரிய கவலைகளும் பாதிக்கப்பட்டன. டாலரின் வளர்ச்சி, எண்ணெய் வீழ்ச்சி, ரூபிள் உமிழ்வு மற்றும் எரிவாயு விலைகள் குறைதல் ஆகியவை ரஷ்ய பொருளாதாரத்தை தீவிரமாக வாடிவிட வழிவகுத்தது. ஒரு நெருக்கடி நேரத்தில், சிபிஆர் வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தியது, இது வளர்ச்சியில் பல நடவடிக்கைகளை எடுக்க மாநிலத்தை கட்டாயப்படுத்தியது.
டாலர் மாற்று விகிதத்தைப் பற்றி சர்வதேச கொடுப்பனவுகளுக்கான வங்கி என்ன கூறுகிறது?
டாலர் மாற்று விகிதம் என்ன என்ற கேள்வி ரஷ்ய கூட்டமைப்பு மட்டுமல்ல, முழு உலகமும் கவலைக்கு வழிவகுக்கும். நிலைமை தொடர்பாக எச்சரிக்கை ஒலிக்கத் தொடங்கிய உலகின் முதல் நிதி அமைப்புகளில் ஒன்று சர்வதேச குடியேற்றங்களுக்கான வங்கி. BIS இன் பிரதிநிதிகளின் கூற்றுப்படி, அமெரிக்க நாணயத்தின் வளர்ச்சி உலகின் பல நாடுகளில் பொருளாதாரத்தில் நெருக்கடிக்கு வழிவகுக்கும். உலகின் முக்கிய நாணயங்களில் ஒன்றை வலுப்படுத்தும் போக்கு அனைத்து பங்குச் சந்தைகளிலும் நிலைமையை சீர்குலைக்க வழிவகுக்கிறது. பெரிய நிறுவனங்கள், உலகின் பொருளாதாரங்களை அடிப்படையாகக் கொண்டவை, முக்கியமாக டாலர் அடிப்படையில் வழங்கப்பட்ட கடன்களின் அடிப்படையில் செயல்படுகின்றன என்பதே அச்சங்களுக்கு முதன்மையாக உள்ளது. கடன் வாங்கிய தொகையை திரும்பப் பெறுவது அதே நாணயத்தில் செய்யப்பட வேண்டும், இது உண்மையான மாற்று விகிதத்தில் மிகவும் சிக்கலானது, சில சமயங்களில் சாத்தியமற்றது. ரஷ்யாவில் நடந்ததைப் போன்ற ஒரு நெருக்கடியை அதிகமான நாடுகளால் முறியடிக்க முடியும்.
கடன் கடமைகள்
ஒரு வலுவான டாலர் ஏற்கனவே தானாகவே வளரும் நாடுகளுக்கு பேரழிவைத் தருகிறது. நாணயமானது புதிய வரலாற்று உச்சங்களை எட்டிய பின்னரே டாலரின் வளர்ச்சி என்ன வழிவகுக்கும் என்பதை தீர்மானிக்க முடியும்.
டாலர் வலுவாக வளரத் தொடங்கியவுடன், தீவிரமாக வளர்ந்து வரும் நாடுகளின் அரசாங்கங்கள் அமெரிக்க நாணயத்தை தங்கள் சொந்தத்திலிருந்து தீவிரமாக அவிழ்க்கத் தொடங்குகின்றன, இதன் மூலம் வெளி நிதியிலிருந்து தங்களை முற்றிலுமாக இழந்து மத்திய வங்கிகளின் இருப்புக்களை வலுப்படுத்துகின்றன. அதே நேரத்தில், கடந்த சில ஆண்டுகளில் வளரும் நாடுகளின் நிறுவனங்கள் கடனுக்கான கடமைகளை வழங்குவதை கணிசமாக அதிகரித்துள்ளன, மேலும், டாலருக்கு சமமானவை. இன்றுவரை, கடன் வாங்கியவர்கள் சுமார் 6 2.6 டிரில்லியன் மதிப்புள்ள பத்திரங்களை வெளியிட்டுள்ளனர் (தொகுதியின் 3/4 டாலர்களில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது). எல்லை தாண்டிய கடன்கள் சுமார் tr 4 டிரில்லியனை எட்டின. ஆதிக்கம் செலுத்தும் சர்வதேச நாணயம் வீழ்ச்சியடையத் தொடங்கவில்லை, ஆனால் அதன் அணிவகுப்பைத் தொடர்ந்தால், உலகில் பல நிறுவனங்களின் கடன் சுமை தாங்க முடியாததாகிவிடும். அமெரிக்காவில் வட்டி விகிதங்கள் அவற்றின் இயல்பான நிலையை அடைந்தால் நிலைமை மோசமடையும். இவை அனைத்தும் சரியாக நடக்கிறது. அளவு தளர்த்தல் கொள்கை முடிந்துவிட்டது, மேலும் அமெரிக்காவில் கிட்டத்தட்ட அனைத்து துருப்புச் சீட்டுகளும் உள்ளன.
உயரும் டாலர்: அமெரிக்காவிற்கு நல்லது - மற்ற நாடுகளின் பொருளாதாரங்களுக்கு மோசமானது
டாலர் தொடர்ந்து வளர்ச்சியடைந்து, அமெரிக்க பொருளாதாரம் வளர்ந்து வரும் நிலையில், உலகெங்கிலும் உள்ள பிற நாடுகளில் விஷயங்கள் சரியாக நடக்கவில்லை. உதாரணமாக, ஜப்பானில் மந்தநிலை ஆட்சி செய்கிறது. பல ஐரோப்பிய ஒன்றிய நாடுகள் நெருக்கடிக்கு நெருக்கமாக உள்ளன. பல உதவித் திட்டங்களை அறிமுகப்படுத்துவதன் மூலம் நிலைமையை மறுவாழ்வு செய்ய ஈ.சி.பி. கடுமையாக முயற்சிப்பது அவர்களின் பிரதேசத்தில்தான். வரவிருக்கும் மாதங்களில் மூலதன அளவு தளர்த்தும் திட்டம் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது என்று அரசாங்கத்திடமிருந்து அறிக்கைகள் கூட வந்தன. எதிர்காலத்திற்கான ஒரு முன்னறிவிப்பை உருவாக்க இதுவரை ஒரு ஆய்வாளர் கூட எடுக்கப்படவில்லை. பூர்வாங்க மதிப்பீடுகளின்படி, எதிர்காலத்தில் நிலைமை அப்படியே இருக்கும். முதல் மாற்றங்கள் வசந்த காலத்திற்கு நெருக்கமாக இருப்பதைக் காணலாம், அப்போது ஈசிபி அதிகாரப்பூர்வமாக பொருளாதார குறிகாட்டிகளின் முன்னேற்றத்தை அறிவிக்கும்.
நம்பிக்கையான வாய்ப்புகள் இல்லை
எதிர்காலத்தில், சூழ்நிலையிலிருந்து சாதகமான எதையும் ஒருவர் எதிர்பார்க்கக்கூடாது, குறிப்பாக டாலரின் தொடர்ச்சியான வளர்ச்சியை நாம் கணக்கில் எடுத்துக் கொண்டால். இதன் விளைவுகள் வெளிநாட்டு நாணயத்திற்கான அதிகரித்த தேவை மற்றும் உலகின் பெரும்பாலான நாடுகளில் அதன் பற்றாக்குறை ஆகியவற்றுடன் மட்டுப்படுத்தப்படவில்லை. மாநில வரவு செலவுத் திட்டத்தில் இருந்து மூலதனத்தின் வெளிப்பாட்டை ஒருவர் எதிர்பார்க்க வேண்டும். பெரிய கடனாளி நிறுவனங்கள் கடன்களை திருப்பிச் செலுத்த முயற்சிக்கும், மீண்டும் அதிக வட்டி விகிதத்தில் கடன் வாங்குகின்றன. முதலீடு செய்யப்பட்ட நிதியைத் திருப்பி, குறைந்தபட்சம் குறைந்தபட்ச லாபத்தைப் பெறும் முயற்சியாக, அவர்கள் அனைத்து பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளுக்கான விலைகளை உயர்த்தும் கொள்கையை அறிமுகப்படுத்துவார்கள். தொழிலாளர்களின் வீதத்தைக் குறைப்பதன் மூலம் வணிக அக்கறைகளின் சேமிப்பு மேற்கொள்ளப்படும். மக்கள் திவாலாகி விடுவார்கள். இது ஒரு வகையான தீய வட்டத்தை மாற்றிவிடும், அதில் இருந்து வெளியேறுதல் இன்னும் தெரியவில்லை. டாலரின் வளர்ச்சி என்ன வழிவகுக்கும், யாரும் விரிவாக விவரிக்கத் துணிவதில்லை, ஆனால் நிலைமை அனைவரையும் பாதிக்கும் என்பது ஒரு உண்மை. முதலாவதாக, செயலில் வளர்ச்சியை இலக்காகக் கொண்ட கொள்கைகள் மாநிலங்கள் தாக்குதலுக்கு உள்ளாகும்.
பயணித்த பாதையில் குறைந்தபட்சம் மூன்றில் ஒரு பங்கு டாலருக்கு திரும்புவது மிகவும் நம்பிக்கையானது, ஆனால் இந்த நிலை முன்னறிவிப்பில் சாத்தியமில்லை.
