பணத்தை அணுகும்போது, ஒரு எளிய எண்கணித மற்றும் தர்க்கரீதியான அணுகுமுறை எப்போதும் செயல்படாது. ஒன்று ஒன்றுக்கு சமமாக இருந்தால், ஒரு ரூபிள் எப்போதும் மற்றும் எல்லா இடங்களிலும் ஒரு ரூபிள் சமம் என்று தோன்றுகிறது. இது சரியானது, ஆனால் அது நேரத்தைப் பற்றி இல்லாதபோது மட்டுமே.
கருத்து
வருமானத்தை ஈட்டுவதற்கு மாற்று மற்றும் மாறுபட்ட வழிகள் இருக்கும் வரை, பணத்தின் மதிப்பு எப்போதுமே பெறப்பட வேண்டிய நேரத்தைப் பொறுத்தது என்பதே காலத்தின் பணத்தின் மதிப்பு. கிடைக்கக்கூடிய நிதிகளுக்கு வட்டி பெறுவது சாத்தியம் என்பதால், ஒரு நிதிக் கருவி அல்லது வணிகத்திலிருந்து விரைவில் வருமானம் வந்து சேரும். இங்கே, “சீக்கிரம்” என்பது பெரும்பாலும், அதாவது, விரைவில் மற்றும் / அல்லது அதிக அதிர்வெண்ணுடன் வருமானம் வந்து சேரும், சிறந்தது. எனவே, எந்தவொரு முதலீட்டு முடிவுகளையும் எடுக்கும்போது, காலப்போக்கில் பணத்தின் மதிப்பில் மாற்றம் அல்லது எதிர்கால பணத்தின் மதிப்பு ஆகியவை தொடர்ந்து கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளப்பட வேண்டும். உண்மையில், இந்த கருத்து நேரம் இடைவெளியில் ஒரு "பொதுவான வகுப்பிற்கு" கொண்டு வருவதை உள்ளடக்கியது.
பணவீக்கம்
உலகின் எந்தவொரு பொருளாதாரமும் பணவீக்க செயல்முறைகளுக்கு உட்பட்டது, அவை பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளுக்கான விலையில் நிலையான அதிகரிப்புடன் உள்ளன. எடுத்துக்காட்டாக, வெனிசுலா அல்லது சோமாலியாவிலும், 90 களின் முற்பகுதியில் ரஷ்யாவிலும் பணவீக்கம் பேரழிவு தரக்கூடியது, ஆனால் மிதமான மற்றும் தேசிய பொருளாதாரத்திற்கு மிகவும் வசதியானது. அதாவது, விலைகள் தொடர்ந்து மற்றும் சீராக உயர்ந்து கொண்டிருக்கின்றன, எனவே இன்று ஒரு ரூபிளுக்கு நீங்கள் கொஞ்சம் வாங்கலாம், ஆனால் நாளை அதே ரூபிளை விட அதிகமாக வாங்கலாம்.
இவ்வாறு, காலப்போக்கில் பணத்தின் மதிப்பை மாற்றுவதற்கான கருத்தை இரண்டு வெவ்வேறு பக்கங்களிலிருந்து அணுகலாம். ஒருபுறம், இன்றைய பணத்தை வட்டிக்கு முதலீடு செய்து வருமானத்தை ஈட்ட முடியும். அதாவது, இழந்த இலாபங்களில் அதிகரிப்பு உள்ளது. மறுபுறம், நகராத நிதிகள் தொடர்ந்து அவற்றின் மதிப்பை இழக்கின்றன, இந்த பணத்துடன் வாங்கக்கூடிய பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் அளவுகளில் வெளிப்படுத்தப்படுகின்றன. இரண்டு சந்தர்ப்பங்களிலும், தற்போது கிடைக்கும் பணத்தின் எதிர்கால மதிப்பை தீர்மானிப்பதே முக்கிய பிரச்சினை. இது வணிகத்திற்கும் தனிநபர்களுக்கும் பொருந்தும்.
எளிய மற்றும் கூட்டு வட்டி
பல்வேறு நிதிக் கருவிகளில் முதலீடு செய்வது வட்டிக்கு மேற்கொள்ளப்படுகிறது, அதே நேரத்தில் வட்டி எந்தவொரு வணிகத்தின் லாபத்தையும் அளவிடும். முதலீடு செய்யப்பட்ட தொகைக்கு வட்டி கணக்கிடுவதற்கு பொதுவாக ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட இரண்டு முறைகள் உள்ளன. எளிய சதவீதங்கள், அவற்றின் பெயர் குறிப்பிடுவது போல, மிக எளிமையாக கணக்கிடப்படுகின்றன. பொதுவாக நாங்கள் வருடாந்திர ஆர்வத்தைப் பற்றி பேசுகிறோம். முதலீடு செய்யப்பட்ட தொகையிலிருந்து ஆண்டிற்கான அறிவிக்கப்பட்ட சதவீதத்தை எடுத்துக்கொள்வதன் மூலம் ஆண்டுக்கான வருமான அளவை தீர்மானிக்க முடியும். சேமிப்பு சான்றிதழ்கள், பத்திரங்களின் கூப்பன் வருமானம், சில வகையான வங்கி வைப்புக்கள் மற்றும் பல வழக்குகளில் எளிய வட்டி திரட்டப்படுகிறது. கூட்டு வட்டி மற்றும் எளிய வட்டிக்கு இடையிலான வேறுபாடு வட்டி சம்பளத்தின் அதிர்வெண் மற்றும் இந்த வட்டி சம்பாதிக்கும் தொகையின் நிலையான மாற்றம் ஆகியவற்றில் உள்ளது. எளிய வட்டியிலிருந்து வருமானத்தைத் தீர்மானிக்க, வருடாந்திர வட்டி மற்றும் முதலீட்டு காலத்தின் மதிப்பை அறிந்து கொள்வது போதுமானது என்றால், கூட்டு வட்டிக்கு, கொடுப்பனவுகளின் கால அளவு, அதேபோல் மூலதனமயமாக்கல் உண்மை, அதாவது, பெறப்பட்ட வட்டியை முதலீடுகளின் முக்கிய தொகைக்கு கூடுதலாகச் சேர்ப்பது. வட்டி விகிதத்தை முழு முதலீட்டு காலத்திற்கான கட்டணங்களின் அளவிற்கு உயர்த்துவதற்கான சூத்திரத்தின்படி கூட்டு வட்டி கணக்கிடப்படுகிறது. கூட்டு வட்டிக்கு தான் ஒன்று அல்லது மற்றொரு பண முதலீட்டின் செயல்திறனை மதிப்பிடுவதற்கு அடிப்படை கணக்கீடுகள் செய்யப்படுகின்றன.
கூட்டு வட்டி என்ற கருத்தின் வளர்ச்சி
பணத்தின் எதிர்கால மதிப்பு, தற்போதைய முதலீடுகள் அவற்றின் முதலீட்டிலிருந்து கூட்டு வட்டி திரட்டலுடன் முதலீட்டு காலத்தின் இறுதி வரை அதிகரிக்கும் தொகையைத் தவிர வேறில்லை. இது சில நேரங்களில் "மதிப்பு கூட்டப்பட்டது" என்று அழைக்கப்படுகிறது. பணத்தின் எதிர்கால மதிப்பிற்கான சூத்திரம் கூட்டு வட்டி கணக்கிடுவதற்கான சூத்திரத்துடன் முற்றிலும் ஒத்திருக்கிறது:
FV = PV * (1+ E)
FV (எதிர்கால மதிப்பு) - பணத்தின் எதிர்கால மதிப்பு;
பி.வி (தற்போதைய மதிப்பு) - பணத்தின் உண்மையான மதிப்பு;
மின் - ஒரு சம்பள காலத்திற்கு வட்டி விகிதம்;
N என்பது சம்பாதிக்கும் காலங்களின் எண்ணிக்கை.
இது ஒரு குறிப்பிட்ட வங்கியின் பங்களிப்பைப் பற்றியது அல்ல, அங்கு வட்டி விகிதம் கண்டிப்பாக அந்த வங்கியால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது, ஆனால் கிடைக்கக்கூடிய பணத்தின் எதிர்கால மதிப்பை தீர்மானிப்பது பற்றி, வட்டி வீதத்தை தீர்மானிக்க மிகவும் முக்கியமானது. இந்த சிக்கலை தீர்க்க பல அணுகுமுறைகள் உள்ளன. அவற்றில் முக்கியமானவை:
- ஒரு குறிப்பிட்ட பிராந்தியத்திற்கான சராசரி வங்கி வட்டி விகிதம், முதலீட்டின் போது சந்தையில் நிலவும்;
- நாட்டின் மத்திய வங்கியின் தள்ளுபடி வீதம்;
- ஒரு நிலையான பணவீக்க விகிதம், நுகர்வோர் பொருட்கள் அல்லது தொழில்துறை விலைகளுக்கு, பொருளைப் பொறுத்து;
- பொருளாதார அபிவிருத்தி அமைச்சினால் அங்கீகரிக்கப்பட்ட பணவீக்க விகிதங்களை முன்னறிவித்தல்;
- வெளிநாட்டு பங்காளிகளுக்கு குடியேற்றங்கள் செய்யப்படும்போது நாட்டின் ஆபத்தால் LIBOR விகிதங்கள் அதிகரிக்கும்.
பணத்தின் எதிர்கால மதிப்பின் பொருளாதார கணக்கீட்டை நடத்தும்போது, பெரும்பாலும், ஒரு விகிதத்தைத் தேர்ந்தெடுப்பது முன்னறிவிக்கப்பட்ட பணப்புழக்கத்தைப் பற்றி விவாதிப்பதை விட அதிக நேரம் எடுக்கும்.
தள்ளுபடி
பணத்தின் எதிர்கால மதிப்பை நிர்ணயிக்கும் செயல்முறை பணத்தின் உண்மையான மதிப்பை நிர்ணயிக்கும் தலைகீழ் சிக்கலுடன் தொடர்புடையது, அதாவது தள்ளுபடி செயல்முறை. இந்த வழக்கில் சுட்டிக்காட்டப்பட்ட சூத்திரம் கணித விதிகளின்படி வெறுமனே மாற்றப்படுகிறது என்பது முற்றிலும் வெளிப்படையானது, அதாவது:
பி.வி = எஃப்.வி / (1+ இ)
தற்போதைய பணத்தில் எதிர்கால பணப்புழக்கத்தை மதிப்பீடு செய்ய வேண்டிய போது தள்ளுபடி பணி எழுகிறது, இது வணிகத் திட்டங்கள் மற்றும் பிற பொருளாதார கணக்கீடுகளைத் தயாரிக்கும்போது எப்போதும் அவசியம்.
வருடாந்திரம்
அறிவியல் புனைகதை பெயர் இருந்தபோதிலும், வருடாந்திரம் என்ற கருத்து முறையான இடைவெளியில் எழும் சம அளவு பணத்தின் ஓட்டத்தின் ஒரு பெயர் மட்டுமே. இந்த நிகழ்வு மிகவும் பொதுவானது. நன்கு அறியப்பட்ட எடுத்துக்காட்டுகள் கொடுக்கப்படலாம். சம்பளம், பயன்பாடுகளுக்கான அவ்வப்போது செலுத்துதல், வரம்பற்ற விகிதத்தில் மொபைல் ஃபோனை செலுத்துதல், சேமிப்புக் கணக்கில் அவ்வப்போது பங்களிப்பு செய்தல் போன்றவை. பணப்புழக்கங்கள் முதலீட்டிலிருந்து பெறப்பட்ட பண வரவுகள் அல்லது எதிர்கால வருமானத்தைப் பெறுவதற்காக முதலீடு செய்யப்பட்ட பணப்பரிமாற்றங்கள். எந்தவொரு திட்டத்தின் சாத்தியக்கூறு ஆய்வுகளிலும், வருடாந்திரம் எப்போதும் காணப்படுகிறது.
வருடாந்திரத்தின் எதிர்கால மதிப்பு
வருடாந்திரத்தில் எதிர்கால அல்லது தற்போதைய பணத்தின் கணக்கீடு ஏற்கனவே விவரிக்கப்பட்ட கூட்டு வட்டி கணக்கீட்டிலிருந்து வேறுபடுகிறது. ஒவ்வொரு இடைக்காலத்திற்கும், வட்டிக்கு கூடுதலாக, ஒரு குறிப்பிட்ட கால பங்களிப்பும் சேர்க்கப்படுகிறது, மேலும் அடுத்த காலகட்டத்திற்கான வட்டி ஏற்கனவே இந்த தொகையில் கணக்கிடப்படுகிறது. கணக்கிடுவதற்கு ஒரு சூத்திரம் உள்ளது, இது கொஞ்சம் சிக்கலானதாக தோன்றுகிறது:
FV = PV * ((1+ E) ⁿ-1) / E.
நடைமுறையில், இந்த சூத்திரம் சிரமத்திற்குரியது, வழக்கமாக அவை ஒரு நாணய அலகு வருடாந்திரத்திற்காக குவிப்பு காரணிகளைக் கொண்ட அட்டவணையைப் பயன்படுத்துகின்றன, அல்லது, எக்செல் பயன்பாட்டில் மிகவும் பொதுவான, உள்ளமைக்கப்பட்ட சூத்திரங்கள்.
அத்தகைய அட்டவணையின் எடுத்துக்காட்டு கீழே கொடுக்கப்பட்டுள்ளது:
அட்டவணையில் உள்ள தரவு வருடாந்திரத்தில் பணத்தின் எதிர்கால மதிப்பை தீர்மானிப்பதற்கான காரணிகளாகும். அதன்படி, பணத்தின் உண்மையான மதிப்பை தீர்மானிக்க வேண்டியிருக்கும் போது, அதாவது வருடாந்திரத்தை தள்ளுபடி செய்ய, இந்த காரணிகள் பணப்புழக்கத்தின் தொடர்புடைய அளவுகளின் வகுப்பாளர்களாகின்றன.
