ரஷ்யாவின் சர்வதேச கடன் மதிப்பீடு நெருக்கமான கவனத்தை ஈர்க்கிறது. இருப்பினும், இந்த குறிகாட்டியின் பயன் பெரும்பாலும் கேள்விக்குள்ளாக்கப்படுகிறது. நாட்டின் முதலீட்டு நம்பகத்தன்மை குறித்து ஒரு தீர்ப்பு உருவாகும் ஆழத்தில், பகுப்பாய்வு நிறுவனங்களுக்கும் விமர்சனங்கள் ஒலிக்கின்றன.
வரையறை
கடன் மதிப்பீடு என்பது ஒரு தனியார் தனிநபர், நிறுவனம், பகுதி அல்லது மாநிலத்தின் நிதிக் கடமைகளை நிறைவேற்றுவதற்கான திறனை மதிப்பீடு செய்வதாகும். இந்த குறிகாட்டிகள் தொழில்முறை ஆய்வாளர்களால் பல்வேறு மூலங்களிலிருந்து பெறப்பட்ட பெரிய அளவிலான தகவல்களின் அடிப்படையில் உருவாக்கப்படுகின்றன. மதிப்பீடுகள் ஒரு நிறுவனம் அல்லது மாநிலத்தின் தற்போதைய நிதி நிலையை மதிப்பிடுவது மட்டுமல்லாமல், எதிர்வரும் காலங்களில் நிலைமையின் மாற்றத்தையும் கணிக்கின்றன. மதிப்பீடு ஒரு குறுகிய எழுத்து குறியீட்டின் வடிவத்தில் உள்ளது. மதிப்பீடுகள் சாத்தியமான முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் கடன் வழங்குநர்கள் முடிவுகளை எடுக்க உதவும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன. அதிக மதிப்பீடு என்பது நிதிகளை முதலீடு செய்வதற்கான பொருளின் நிதி நம்பகத்தன்மையைக் குறிக்கிறது. பில்கள் மற்றும் பத்திரங்களை வாங்குபவர்கள் முதன்மையாக கடன் பத்திரங்களை வழங்குபவர்களின் கடன் மதிப்பீட்டில் கவனம் செலுத்துகிறார்கள். அதிக அளவு நம்பகத்தன்மை கொண்ட கடனாளிகள் பொதுவாக குறைந்த வட்டி விகிதத்தை வழங்குகிறார்கள்.
இறையாண்மை மதிப்பீடுகள்
தேசிய அரசாங்கங்களின் கடன் மதிப்பீடு பல அம்சங்களைக் கொண்டுள்ளது. இறையாண்மை மதிப்பீடுகள் அரசியல் காரணிகளை கணக்கில் எடுத்துக்கொண்டு நாட்டின் ஒட்டுமொத்த முதலீட்டு சூழலை பகுப்பாய்வு செய்கின்றன. ஒரு மாநிலத்தின் பொருளாதாரத்தில் முதலீடு செய்ய விரும்புவோர் முதலில் தொடர்புடைய ஆபத்தின் அளவை தீர்மானிக்க வேண்டும். தற்போதைய விதிகளின்படி, எந்தவொரு நிறுவனத்திற்கும் இறையாண்மையை விட அதிக கடன் மதிப்பீட்டைப் பெற உரிமை இல்லை. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், ஒரு அமைப்பு எந்த நாட்டைச் சேர்ந்தது என்பதை விட நம்பகமானதாக இருக்க முடியாது. இறையாண்மை மதிப்பீடுகளைத் தயாரிப்பதில், நிதிக் கடமைகளில் இயல்புநிலையின் நிகழ்தகவை மதிப்பிடுவதில் சிறப்பு கவனம் செலுத்தப்படுகிறது.
சர்வதேச முகவர் நிலையங்கள்
தகவல்களை சேகரித்தல் மற்றும் பகுப்பாய்வு செய்வதில் நிபுணத்துவம் பெற்ற நிறுவனங்கள் உள்ளன, அவை சட்ட நிறுவனங்கள் மற்றும் மாநில நிறுவனங்களின் கடன் தகுதியை தீர்மானிக்க உங்களை அனுமதிக்கின்றன. சர்வதேச மதிப்பீட்டு நிறுவனங்கள் 185 நாடுகளின் நிதி ஸ்திரத்தன்மை குறித்த தங்கள் கண்டுபிடிப்புகளை தவறாமல் வெளியிடுகின்றன. கடன் கருவிகளில் வட்டிக்கு சரியான நேரத்தில் பணம் செலுத்துவதற்கும் முதலீட்டு அபாயத்தின் அளவை தீர்மானிப்பதற்கும் தேசிய அரசாங்கங்களின் திறனை அவை மதிப்பிடுகின்றன.
உலகளாவிய நிதிச் சந்தைகளில் அதிக கடன் வாங்கியவர்கள் மாநிலங்கள். பொருளாதாரத்திற்கு மூலதனத்தை ஈர்க்கும் முயற்சியாக, அரசாங்கங்கள் கடன் பத்திரங்களை வெளியிட்டு அவற்றை சர்வதேச வர்த்தக தளங்களில் விற்கின்றன. இறையாண்மை கடன் வாங்குபவர்களுக்கு உலக வங்கி மற்றும் சர்வதேச நாணய நிதியம் போன்ற அமைப்புகளிடமிருந்து கடன் பெற விண்ணப்பிக்க வாய்ப்பு உள்ளது. இதுபோன்ற சந்தர்ப்பங்களில், மரியாதைக்குரிய ஏஜென்சிகளின் மதிப்பீடுகள் பெரும்பாலும் கடனை வழங்குவதற்கான முடிவில் முக்கியமான தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன.
குறிக்கோள்
தற்போது உலகளவில் அங்கீகரிக்கப்பட்ட மூன்று கடன் மதிப்பீட்டு நிறுவனங்கள் உள்ளன: ஃபிட்ச், எஸ் அண்ட் பி மற்றும் மூடிஸ். அவர்கள் அனைவரும் அமெரிக்காவில் வசித்தவர்கள். மூன்று முன்னணி முகவர் நிறுவனங்கள் இந்த வணிகப் பகுதியில் உலக சந்தையில் 95% ஐ கட்டுப்படுத்துகின்றன.
ரஷ்யாவின் கடன் மதிப்பீட்டைக் குறைக்கும்போது, இந்த அமைப்புகளின் அரசியல் பக்கச்சார்பற்ற தன்மை குறித்து பெரும்பாலும் சந்தேகங்கள் எழுகின்றன. மிகப்பெரிய பகுப்பாய்வு முகவர் பொருளாதார செல்வாக்கிற்கான ஒரு சக்திவாய்ந்த கருவியாகும். அவற்றின் மதிப்பீடுகள் மில்லியன் கணக்கான முதலீட்டாளர்களுக்கு வழிகாட்டுதலை வழங்குகின்றன. ரஷ்யாவின் கடன் மதிப்பீடு உலகளாவிய மூலதன சந்தைகளுக்கான அணுகலை கட்டுப்படுத்துவதற்கான வழிமுறையாக பயன்படுத்தப்படுகிறது என்று சிலர் நம்புகிறார்கள். எஸ் அண்ட் பி போன்ற ஒரு அதிகாரப்பூர்வ நிறுவனம் முதலீட்டாளர்களின் உணர்வை ஒரே இரவில் மாற்றுவது கடினம் அல்ல. ரஷ்யாவின் கடன் மதிப்பீட்டை நியாயமற்ற முறையில் தரமிறக்குவது மறைக்கப்பட்ட பொருளாதாரத் தடைகளாக இருக்கலாம்.
சுதந்திரம்
தரவு கையாளுதலுடன் சர்வதேச முகவர் மீது பலமுறை குற்றம் சாட்டப்பட்டுள்ளது. கிரேக்கத்தின் பொருத்தமற்ற உயர் இறையாண்மை மதிப்பீட்டைக் கொண்ட கதை ஒரு சிறந்த எடுத்துக்காட்டு. இத்தகைய மொத்த பிழைகளுக்கான காரணங்கள் மதிப்பீட்டு முறைகளின் அபூரணத்திலும், ஏஜென்சியின் சார்புகளிலும் இருக்கலாம். ஒட்டுமொத்தமாக ரஷ்யாவின் கடன் மதிப்பீட்டில் ஏற்பட்ட மாற்றங்களின் வரலாறு பொருளாதார யதார்த்தங்களுடன் அதன் இணக்கத்தைக் காட்டுகிறது. முதலீட்டு நம்பகத்தன்மையின் அளவைக் குறைப்பது, ஒரு விதியாக, எண்ணெய் விலை வீழ்ச்சியுடன் தொடர்புடையது. எவ்வாறாயினும், வர்த்தக தடைகள் விதிக்கப்பட்டதைத் தொடர்ந்து ரஷ்யாவின் கடன் மதிப்பீட்டில் மோசமான மாற்றம் நாட்டின் அடிப்படை பொருளாதார குறிகாட்டிகளுக்கு முரணானது.
