பல முதலீட்டாளர்கள் பத்திரங்களில் பணத்தை முதலீடு செய்வதற்கும் எதிர்காலத்தில் இந்த நடைமுறையிலிருந்து லாபத்தைப் பெறுவதற்கும் முயல்கின்றனர். பிந்தையது கூப்பன்கள், திருப்பிச் செலுத்தும் நேரத்தில் விலை வேறுபாடுகள் மற்றும் குறியீட்டு வடிவத்தில் இருக்கலாம். பத்திரங்களில் கூப்பன் மகசூல் மிகவும் லாபகரமான ஒன்றாகும். இது ஒரு புதிய சம்பாதிக்கும் முறை அல்ல, இது பல ஆண்டுகளாக மட்டுமே மேம்படுத்தப்பட்டு வருகிறது.
கூப்பன் பிணைப்புகள்
பத்திரங்கள் ஒரு வகை ஈக்விட்டி பத்திரங்களாக இருக்கின்றன, அவற்றின் உரிமையாளர்கள் அவற்றின் பெயரளவு மதிப்பை வழங்குநரிடமிருந்து பெறலாம் மற்றும் அவற்றில் சுட்டிக்காட்டப்பட்ட சதவீத லாபம்.
பல ஆண்டுகளுக்கு முன்பு, நிதி சந்தையில், பத்திரங்கள் கூப்பன்களுடன் அச்சிடப்பட்ட வடிவத்தில் வழங்கப்பட்டன, அவை ஒவ்வொன்றும் பின்னர் பணத்திற்காக பரிமாறப்பட்டன. கூப்பன் என்றால் என்ன? இது ஒரு குறிப்பிட்ட முக மதிப்பு மற்றும் உரிய தேதியின் பாதுகாப்பின் கட்-ஆஃப் பகுதியாகும். பத்திரத்திற்கான வட்டி வங்கி நிறுவனத்தால் செலுத்தப்பட்ட அல்லது செலுத்தப்பட்ட நாளில் கூப்பன் துண்டிக்கப்பட்டது அல்லது கிழிக்கப்பட்டது. எனவே “கூப்பன் பத்திரம்” - அதன் முக மதிப்பை பாதிக்காத வழங்குநரின் இடைக்கால கொடுப்பனவுகளுடன் கூடிய ஒரு வகை பாதுகாப்பு. கூப்பன் பத்திரங்களுடன், பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரங்களும் உள்ளன, அவை தள்ளுபடி பத்திரங்கள் என்றும் அழைக்கப்படுகின்றன.
கூப்பன் வருமானத்தின் கருத்து
இன்று, பத்திரங்களின் சிங்கத்தின் பங்கு இனி காகிதத்தில் வழங்கப்படாது, ஆனால் மின்னணு வடிவத்தில், அவை கணக்கில் துணை டிஜிட்டல் பதிவில் சேமிக்கப்படுகின்றன. இருப்பினும், நிதியாளர்களிடையே, பத்திரங்களில் கூப்பன் வருமானம் என்ற கருத்து இருந்தது. இவை இனி கட்-ஆஃப் காகித பாகங்கள் அல்ல, ஆனால் மின்னணு பணத்தின் குவிப்பு.
கூப்பன் மற்றும் பத்திரங்கள் என்ன என்பது பற்றி ஒரு யோசனை இருப்பதால், உண்மையில், பத்திரங்களில் கூப்பன் மகசூல் ஒரு சிறிய ஆனால் நிலையான பணப்புழக்கம் என்பதை தீர்மானிக்க எளிதானது. இந்த சொல் பல்வேறு வகையான கடன்களின் (மாநில, கார்ப்பரேட், முதலியன) கூப்பன் பத்திரங்களில் வருமானம் என்று பொருள். வங்கியாளர்களின் கூற்றுப்படி, இது ஒரு வங்கி வைப்புத்தொகையின் (அல்லது வைப்பு) வருமானத்தின் ஒப்புமை ஆகும்.
இத்தகைய வருமானம் தினசரி சம்பாதிக்கப்படுகிறது, ஆனால் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குப் பிறகு செலுத்தப்படுகிறது: காலாண்டுக்கு ஒரு முறை, ஆறு மாதங்களுக்கு ஒரு முறை அல்லது வருடத்திற்கு ஒரு முறை. கூப்பன் செலுத்தும் தேதியிலிருந்து இரண்டு முதல் மூன்று நாட்களுக்குள் நிதிகள் பொதுவாக முதலீட்டாளரின் கணக்கில் வந்து சேரும்.
கூப்பன் வீதம்
கூப்பன் வீதம் (அல்லது வட்டி வீதம்) என்பது பத்திரத்தின் முக மதிப்புடன் ஒப்பிடும்போது கணக்கிடப்படும் வருமானத்தின் ஆண்டு சதவீதமாகும். இது பத்திர வழங்குநர் பத்திரதாரருக்கு செலுத்தும் வீதமாகும்.
எடுத்துக்காட்டாக, நீங்கள் ஆண்டுக்கு 18 சதவிகிதம் என்ற பிராந்தியத்தில் கூப்பன் அளவை எடுத்துக் கொண்டால், மற்றும் பத்திரத்திற்கு ஆயிரம் ரஷ்ய ரூபிள் செலவாகும் என்றால், அந்த ஆண்டு பாதுகாப்பு வைத்திருப்பவர் 180 ரூபிள் கூப்பன் வருமானத்தைப் பெறுவார்.
ரஷ்ய கூட்டமைப்பில், ஆண்டுக்கு இரண்டு முறை கட்டணம் செலுத்தப்படுகிறது, எனவே, மேலே விவரிக்கப்பட்ட எடுத்துக்காட்டில் இருந்து, பத்திரத்தின் உரிமையாளர் தலா இரண்டு மடங்கு 90 ரூபிள் பெறுவார் என்பது தெளிவாகிறது. கூப்பன் செலுத்துவதற்கு முன்பு காகிதம் விற்கப்பட்டால், உரிமத்தின் போது திரட்டப்பட்ட பணம் கணக்கில் இருக்கும், ஏனெனில் என்.கே.டி கொள்கை இங்கே செயல்படுகிறது.
கூப்பன் வீதத்துடன் கூடுதலாக, பத்திரங்களில் வருமானத்தை ஈட்டுவதற்கான பிற முறைகளும் உள்ளன. பூஜ்ஜிய வீதத்துடன் ஒரு பத்திரம் வாங்கப்பட்டால், இந்த வழக்கில் வருமானம் பத்திர வெளியீட்டின் விலைக்கும் பெயரளவுக்கும் (அதாவது மீட்பின் விலை) வித்தியாசத்தின் வடிவத்தில் செலுத்தப்படுகிறது. அத்தகைய பத்திரங்கள் தள்ளுபடி என்று அழைக்கப்படுகின்றன, ஏனெனில் அவை முக மதிப்பு தொடர்பாக தள்ளுபடியில் வழங்கப்படுகின்றன.
என்.கே.டி என்றால் என்ன?
NDC, அல்லது திரட்டப்பட்ட கூப்பன் வருமானம், வட்டி வருமானக் கட்டண செயல்முறை செய்யப்படும் ஒரு அளவுருவாகும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், திரட்டப்பட்ட கூப்பன் வருமானம் பத்திர வைத்திருப்பவர்களுக்கு இரண்டாம் நிலை சந்தைகளில் பத்திரங்களை இழப்பு இல்லாமல் திருப்பிச் செலுத்தும் வரை வாங்க அல்லது விற்க உதவுகிறது.
அதன் மையத்தில், திரட்டப்பட்ட கூப்பன் வருமானம் என்பது பத்திரங்களின் கூப்பன் வருமானத்தின் ஒரு பகுதியாகும், இது ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியிலிருந்து நாட்களின் எண்ணிக்கையால் கணக்கிடப்படுகிறது, வழங்குபவர் கடைசியாக கூப்பனை தற்போதைய நாளுக்கு செலுத்தியபோது.
உரிமையாளர் பத்திரத்தை விற்றால், வாங்குபவர் பரிவர்த்தனை நாளுக்குள் குவிக்கப்பட்ட NKD ஐ அவருக்கு செலுத்த வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளார். இந்த வழியில், விற்பனையின் போது கூப்பன் இழக்கப்படுவதால், இழந்த வருமானத்திற்கு விற்பனையாளருக்கு ஈடுசெய்கிறார்.
NKD ஐ சரியாக கணக்கிடுவது எப்படி
கூப்பனைப் பொறுத்து NKD எப்போதும் கணக்கிடப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, முக மதிப்பில் 90 சதவிகிதத்திற்கு 10 சதவிகித கூப்பனுடன் ஒரு வருட பத்திரத்தை வாங்கினால், முதலீட்டாளர் ஆண்டுக்கு 20 சதவிகிதம் முதிர்ச்சியடையும் வருமானத்தைப் பெறுவார். ஆண்டின் இறுதியில் அவருக்கு பரிமாற்ற வீத வேறுபாட்டின் 10 சதவீதமும் வழங்கப்படும். அதே முதலீட்டாளர் தனிநபர்களுக்கான பத்திரங்களை விற்க முடிவு செய்தால் (அல்லது சட்ட நிறுவனங்கள்) காலத்தின் இறுதி வரை காத்திருக்காமல், கூப்பன் விளைச்சலில் இருந்து 10 சதவீதம் மட்டுமே என்டிசி கணக்கிடப்படும்.
எனவே, திரட்டப்பட்ட கூப்பன் வருமானம் எப்போதும் கூப்பனின் அளவை விட குறைவாகவே இருக்கும். என்.கே.டி அதற்கு சமமான நாளில், வழங்குபவர் கூப்பன் கட்டணம் ஏற்படுகிறது, அதன் பிறகு ஒரு புதிய காலம் தொடங்குகிறது.
கூப்பன் கட்டண விருப்பங்கள்
கூப்பன் கட்டண விருப்பங்கள் பின்வருமாறு பிரிக்கப்பட்டுள்ளன:
- நிலையான நிற்கும் கூப்பன்;
- நிலையான மாறி கூப்பன்;
- மிதக்கும் (அல்லது குறியீட்டு) கூப்பன்.
முதல் வழக்கில், கூப்பன் அளவு முன்கூட்டியே ஒப்புக் கொள்ளப்படுகிறது. ஒரு பத்திரம் பெறப்பட்ட தருணத்திலிருந்து அதன் காலத்தின் இறுதி வரை, அதன் மதிப்பு மாறாது. பொதுவாக, அத்தகைய ஆவணங்கள் வருடத்திற்கு இரண்டு முறை செலுத்தப்படுகின்றன.
மாறி நிலையான கூப்பனில், மகசூல் முழுமையாக அறியப்படவில்லை. கட்டணத் திட்டத்தில், வழங்குபவர் ஒரு குறிப்பிட்ட காலம் வரை வட்டி விகிதங்களை ஒதுக்குகிறார், அதன் பிறகு புதிய கூப்பனின் அளவு தீர்மானிக்கப்படுகிறது.
மூன்றாவது விருப்பத்துடன் நிலைமை முற்றிலும் வேறுபட்டது. இவை அனைத்தும் சில குறிகாட்டியைப் பொறுத்தது, இதன் காரணமாக கூப்பன் வீதம் தொடர்ந்து மாறுகிறது. இதன் அடிப்படையில் இது மாறுபடலாம்:
- அந்நிய செலாவணி வீதம்;
- பணவீக்க விகிதம்;
- RUONIA விகிதங்கள்
- மத்திய வங்கியின் முக்கிய வீதம்.
வைப்புக்கும் கூப்பன் வருமானத்திற்கும் உள்ள வேறுபாடு
நிதி வல்லுநர்கள் பெரும்பாலும் வைப்பு வருமானம் மற்றும் கூப்பன் வருமானத்தை பத்திரங்களில் ஒப்பிடுகிறார்கள். இந்த ஒப்பீடு முந்தையவர்களுக்கு ஆதரவாக இல்லை. எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக, அதன் லாபம் நேரடியாக வங்கியில் முதலீடு செய்யப்படும் காலத்தைப் பொறுத்தது. காலம் முடியும் வரை உங்கள் நிதியை திரும்பப் பெற வழி இல்லை. சில நேரங்களில் முதலீடு செய்யப்பட்ட பணத்தை வட்டி இழப்பு இல்லாமல் திட்டமிடலுக்கு முன்னால் எடுக்கும்போது இதுபோன்ற சலுகைகள் உள்ளன, ஆனால் இந்த விஷயத்தில் வட்டி விகிதம் சந்தையை விட மிகக் குறைவாக இருக்கும்.
பிணைப்புகளுடன், நிலைமை சற்று வித்தியாசமானது. குறைந்த அபாயத்துடன் உண்மையான வருவாயை இங்கே நீங்கள் தேர்வு செய்யலாம். அதே நேரத்தில், முதலீடுகளின் காலம் எந்த வகையிலும் வட்டி வீதத்தின் அளவை பாதிக்காது. அதாவது, பத்திரங்களில் உள்ள பணத்தை ஒன்று அல்லது இரண்டு வாரங்கள் கூட வைத்திருக்க முடியும் மற்றும் சாதாரண வருமானத்தைப் பெறலாம்.
ஒரு வங்கி வைப்பு, மாறாக, இரண்டு வாரங்களில் சந்தையை விட பல மடங்கு குறைவாக லாபத்தைக் கொண்டுவரும். எனவே, நன்மை பத்திரங்களின் பக்கத்தில் உள்ளது, அங்கு முக்கிய பங்கு கூப்பன் வீதத்தால் அல்ல, ஆனால் திரட்டப்பட்ட கூப்பன் வருமானத்தால். வட்டி வருமானத்தை இழக்காமல், காலவரையறைக்கு முன்னர் பாதுகாப்பை வைத்திருப்பவர் அதை விற்க அனுமதிக்கிறார்.
